壽險業稅前淨利、淨值與新契約保費
壽險業稅前淨利、淨值與新契約保費

台美利差仍大,避險工具昂貴,壽險2023年全年避險工具花費估破3,500億元,創新高,全年匯兌總成本估計仍破1,800億元,成獲利沉重負擔,2024年開年新台幣依舊波動大,在美國降息前,新台幣依舊壽險獲利最大挑戰,為元月創造獲利「開門紅」平添變數。

2023年最後兩個月新台幣急升,由32.4元直接升破31元,最終收在30.735元,兩個月升值逾1.68元。因台美利差未縮窄,傳統避險CS(換匯)一年期成本仍逾4%,壽險11月避險工具費用高達329億元,創單月新高,全年估計避險工具成本逾3,500億元。等於壽險公司避險越多,成本越重,但不避險又擔心重大匯損,但若新台幣貶值,避太多又浪費,且可能吃掉匯兌利益。

11月新台幣急升3.58%,國外投資若未避險,將有高達4,950億元的匯損,各壽險公司緊急拉高傳統避險比重,有大型壽險甚至已拉高到8成,但避險、匯兌損失等合計單月外匯總成本仍達1,709億元,12月新台幣再升值近1.7%,預估12月獲利難度依舊很高、甚至可能繼續虧損。

壽險2023年前10月累積稅前獲利還有1,794億元,在最後二個月新台幣急升下,2023年恐掉到千億元以下,創2019年以來的四年新低。2024年一開年新台幣轉貶,但方向未明,因此壽險都視匯率是今年獲利關卡最大魔王。

不過,2024年下半年美國有望降息,壽險亦可撥雲見日,三大負面因素可轉為正面。一是已調升新台幣與美元等保單責任準備金利率,元月部分壽險亦調升美元保單宣告利率,最高宣告利率升破4%,加上美債殖利率開始回落,可推升利變型保單買氣,新契約保費也可逐漸回溫。

二若匯率趨穩加上降息,美元保單解約潮將趨緩,壽險資金有望從淨流出轉為淨流入。三降息讓債券未實現損失有望轉為利益,且帶動股市新一波行情,壽險業者表示,將有助於維持或提高淨值及資本適足率(RBC)。

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