電源管理IC隨大廠開始提價,市場供需環境逐步轉佳,台廠力智(6719)可望扭轉2023年營運頹勢。力智為台灣唯二同時提供電源管理IC及半導體功率元件高效能整合型產品,隨消費型電子產品受惠AI趨勢推動,加上伴隨國際大廠提價,高庫存結構將反轉;法人指出,明年力智在AI伺服器及GaN功率元件助攻下,將迎來營運轉機。

歷經一年半庫存去化、價格下滑等景氣逆風,力智便深受庫存所苦,截至第三季底,存貨金額為13.8億元,降幅持續減低,通路商存貨亦有2成之季減幅度,然存貨周轉天數仍高達248天;不過隨著類比IC大廠傳來調漲報價之消息,供需環境漸入佳境,過往高庫存結構將迎來扭轉。

法人認為,力智深耕高效能功率元件技術及高密度電源解決方案,為少數能同時兼具之公司,加上背靠母公司華碩之出海口,營運將迎來轉機。在英特爾及AMD推出伺服器CPU新平台,及未來AI、雲端發展,將推動市場對大電流、高效能、高電流密度技術及高精準度之要求提升。

力智亦掌握第三代半導體之領先地位,2021年便開始於氮化鎵(GaN)於電源管理領域的發展。GaN優勢在於更小的元件尺寸、更低電阻和更高工作頻率,因此在伺服器與工控市場,將是未來新藍海領域。

法人指出,公司已於去年底推出結合GaN driver,加上GaN MOSFET之整合型產品,將受惠大陸地區國產化優勢,漸取代既有美商獨霸之市場。

力智也推出新一代伺服器、資料中心與GPU平台的智慧功率模組(SPS),可望增添2024年營運動能。

法人認為,目前力智主要壓力在於庫存呆滯提列,不過隨著消費型市場逐漸回穩,價格壓力減緩、庫存去化將不再是問題。未來對高峰值電流需求的高階顯示卡持續問世,力智將憑藉其競爭優勢,提供高相位數的數位Vcore(核心電壓),將能擺脫市場競爭壓力,添明年營運增長動能。

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