美國聯準會(Fed)鬆口將在明年升息,美債ETF全面噴出,現在還可以追價嗎?達人表示,以元大美債20年(00679B)為例,在11/2日確定停止升息後,已經出現成交量放大、外資買超力道加強及400張以上大戶增加的現象,股價也逐步走高,現在的漲幅已包含降息3碼的預期心理,等真的降息很可能利多出盡。

玩股網專欄作家「玩股X檔案」認為,現在花3萬多元去買1張美債ETF,很可能追到隱含預期心理的高價,除非明年降息力度加大,否則現在追美債容易追高套牢;且只有你是手上有千萬資金的大戶,能夠產生「本大利小利不小」的利潤,否則小資追價真的可能因小失大。

「玩股X檔案」以元大美債20年為例(國泰20年美債、富邦20年相近),把最近一季美利率會議時間標示圖中,分別是9/21、11/2與12/14。

可以發現元大美債20年自9月利率決策公布後仍持續向下探低,最低來到27.2元,到了11/2日確定停止升息後,價格站上月均線,同時伴隨3大現象:

1.成交量放大。

2.外資買超力道。

3.持股400張以上增加。

自11/2日會議後走勢緩步走高,12/14更一口氣跳漲2.13%。但實際上Fed並未開始降息,但美債ETF價格已經自低點漲了15.5%。為何會如此? 主要反映預期心理調整。

也就是說,目前的漲幅很可能就已經包含降息3碼的預期心理。「玩股X檔案」說,等到真的降息時機到了,反而容易呈現利多出盡狀態。

所以現在1張3萬多台幣追美債ETF來得及嗎?「玩股X檔案」認為,得小心追在隱含預期心理的高價,「除非明年降息力度又擴大,否則追美債ETF容易產生追高套牢現象!」

另外若以債券債息穩定的特性來看,元大美債20年每季配息約0.29元,在低檔買27.2元與高檔31.42元買,年化現金殖利率分別是4.26%與3.69%,成本價買的越高,現金殖利率效益就越差。

「玩股X檔案」表示,追價買美債ETF的結果,短期價差高檔空間有限,長期則是殖利率表現差,除非你是手上有千萬以上資金(400張以上大戶),能夠接受利差變小的結果...也就是「本大利小利不小」,否則以小資金用來追美債ETF,利潤真的容易越縮越小。

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