很多存股族愛存食品股,原因是人類永遠脫離不了食物,還有抗通膨的作用,包含卜蜂、聯華食、大成都常受青睞。近期投資達人「小股東彼得」分享,在完成第3季財報的更新後,大成觸及系統的合理價位,亮出了買進的訊號。不過他表示,大成的財務指標及綜合償債能力略差,這點雖不損及他對大成的投資意願,但不會將大成設定為主力長期的核心持股。

大成連續36年配發股利52.84元,受到上游原物料成本走勢趨緩,大成第3季稅後純益12.79億元,創下歷史新高,EPS(每股純益)1.51元,累計今年前3季EPS達3.68元,超越去年全年2.59元。市場預測,大成今年獲利有希望超越2020年的歷史新高3.99元。

從飼料起家的大成,除了雞蛋在台灣市占率高達1/4外,事業體還包含麵粉、豬肉、雞肉、甚至加工食品香腸、肉鬆,以及植物肉及動物疫苗等,堪稱多角化經營。

不過也由於資本的擴充,會讓大成能夠發配出來的股息降低,「小股東彼得」認為,對大成的配息率要保守視之,再加上從財務指標包含流動比、速動比及綜合償債能力來看,都不是頂尖,雖然這不會影響他對大成的投資意願,卻也提醒,別將大成設定為主力長期的核心持股。

以下是「小股東彼得」的部落格分享:

我們追蹤1210大成已久,而這是我們首次對大成作出個股的投資評價。因為在完成Q3的財報資料更新後,大成觸及了合理價位,亮出了買進的訊號。

大成觸及合理價位並不是因為大成有了顯著的跌勢,而是我們上調了對大成的合理價。

我們在評價個股的投資價值會從如下幾個面向著手:

1、 檢視個股長年期及近年的經營趨勢是否足夠的穩定及兼具成長性

2、確認個股財務指標的安全性

3、評估投資持有期間股息收益率

4、投資價格的評估及企業/產業未來展望

朋友們的投資組合中有沒有食品類股呢!我目前沒有,我們先來聊聊這個產業。

我堅信這是一個不折不扣的鋼性需求產業,即便AI改變了人類的生活;即便生技公司可能開發出超濃縮的綜合維他命。我認為至少在你、我這一代人,人類戒不掉對食物的依賴。就算未來的人類不需要依靠食物來補充營養和熱量了,人們依然不會割捨肉類和水果的美味。

如下是大成的業務範疇,從飼料起家,現在則是包含油品、麵粉、蛋品、豬雞肉品、水產品到植物肉及動物疫苗的龐大禽畜產業的綜合事業體。

還記得小時候,常聞養豬農戶污染水源的新聞,很快地在環保法規的要求下,我們看不到小農戶在養豬了,因為污水處理設施是不小的投資,現在只存在足夠規模水準的企業化養殖場了。

再來看看水污染較小的家禽類吧!台灣2300萬人口,日均食用蛋品高達2100萬顆,尤其在糕餅行業消耗更大,所以台灣農村蛋雞養殖場林立,但隨著食安管制禽類用藥以及禽流感的防制措施,慢慢地蛋品也走向履歷制,養殖戶逐漸消失,取而代之的是企業品牌的專業養殖囊括了越來越高的巿佔率。

我們想表達的是食品產業走向專業化、企業化經營已是必然,產業沒有黃昏存續的問題,只有個別企業經營效能的差異。當然食品類股除了大成之外,包含卜蜂、聯華食等也都是深具潛力的企業。

免責聲明:本文獲得「小股東彼得」授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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