自行車成車廠前三季應收帳款與存貨現況
自行車成車廠前三季應收帳款與存貨現況

低迷許久的自行車產業露出復甦曙光!觀察業者前三季財報,庫存去化逐季有感下降,市場預期第四季將是產業鏈最谷底,進入庫存去化的最後階段。近期,在零件大廠釋放出入門款產品銷售成績不俗的利多訊息後,預期在明年第一至第二季之間,就有機會出現庫存回補的需求,加上今年低基期效應及高階車款持續熱銷,2024年自行車業營收雙位數成長可期。

成車廠業者表示,受到疫情、俄烏戰爭、通膨升息等因素衝擊,造成自行車供應鏈不順、遞延出貨,導致庫存攀升。疫情期間,由於成車廠積極備貨、搶零件,零件廠也大幅擴增產能,但實際上需求卻無法立即跟上,去年下半年起市場出現出貨量超過實際需求的現象,如今又遭逢通膨升息,消費市場需求更加疲弱,訂單也跟著修正下調。

這樣的遞延效應,已造成自行車產業的淡旺季、拉貨時間點出現改變!業者表示,過去第二季底起逐漸進入旺季,接著第三季為傳統出貨旺季;但今年受到終端庫存持續調整影響,第三季出現旺季不旺的現象,第四季是歐美國家的冬季,業績將比往年的淡季更淡。

不過全球最大的金屬鏈條供應商桂盟11月底在法說會上預期,市場從明年第二季起有機會出現庫存回補需求,加上2023年的低基期,2024年營收有兩位數的成長力道。

產業分析師指出,桂盟的法說內容優於法人對明年自行車需求的期待,帶動11月底以來,自行車族群股價大漲,桂盟還釋出入門款產品銷售已恢復到正常水準8至9成的利多訊息,市場解讀為行業春訊,激勵成車廠雙雄巨大、美利達股價出現破底翻漲。

值得一提的是,自行車產業以往存貨量約控制在單月營收的2倍左右,從成車廠第三季財報來看,庫存水位約在2至7倍間,而成車廠第一季的應收帳款加上存貨總金額均創下歷史新高,但庫存也已出現逐季有感下降趨勢。

巨大第一季應收帳款加存貨總金額高達589億元,到了第二季降至545億元、第三季再降到498億元,累計下降近百億元;美利達第一季應收帳款加存貨總金額達164億元,第二季降到149億元、第三季再降到122億元,累計下降金額也達42億元。法人認為,雙雄的存貨逐季下降,說明了成車廠的存貨及應收帳款調節能力都能有效管控。

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