油價震盪干擾,壓抑塑化行情價量動能,台塑四寶11月合計營收1,216.98億元,月減8.6%,年衰退7.3%。其中,僅台塑月增0.6%;台塑化11月營收月、年雙減14.33%、10.41%;台化11月營收月減4.7%,但較去年同期成長7.66%。

台塑四寶認為,冬季為石化需求淡季,但多數產品價格已低於成本線,同業減產保價因應,部分產品跌深反彈,客戶購料意願提高,台塑、南亞預期12月營收與11月相當,第四季營收趨緩略減,明年第一季持穩看待。台化預估售量增加,有利12月、第四季營收略好、增加看法。

展望油價走勢,台塑化表示,石油輸出國組織與夥伴國(OPEC+)公布明年第一季額外減產增加至220萬桶/日,但此次為會員國個別公布,顯示減產約束力可能不如預期,加上年底北美及拉丁美洲原油產量持續增加,恐使12月油價較為疲弱。但市場仍關注明年1月是否開始執行額外減產,若產油國履行額外減產的承諾,將提供油價下檔支撐。

台塑董事長林健男指出,11月PVC、EVA及AE產品均價月跌7~10%,惟PVC客戶預期價格已達相對低點,增加採購量,且進入鞋材傳統旺季,EVA發泡料需求提升,支撐營收正向月增。

歐美鹼氯同業減產或停產,有助PVC及液鹼行情走揚,且印度經濟強勢成長,可望帶動石化需求。隨著明年第二季進入亞洲輕油裂解廠密集歲修期,供給再減少,農曆春節後步入季節性需求旺季,行情可望反彈回升。搭配歲修廠數減少,台塑預估明年第一季營收與今年第四季相當。

台化董事長洪福源說,大陸聚酯目前淡季開動率仍維持90%,預估今年平均負荷87.7%,比去年平均增加5.4%,顯示聚酯纖維藉著原料價格優勢,排擠其他纖維在加速進行中。

聚酯鏈發展有利芳烴營運,SM、酚酮在原料苯支持下,全產全銷有一定把握,塑膠、纖維和紡織明年第一季仍困難,差異化、高質化與國際化是求存的唯一對策,福懋品牌訂單逐漸恢復,有利纖維、紡織經營。

台塑化認為,近期歐洲取暖需求增加,加上大陸柴油出口有限,預期柴油價差區間盤整。另外,西北歐煉廠傳出事故,歐美汽油庫存偏低,使歐美汽油價差高於歷史同期,加上印尼煉廠定檢,提供汽油價差下檔支撐。

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