股票與債券基金11月漲幅比較
股票與債券基金11月漲幅比較

美股揮別月線連三黑、11月漲多跌少,連帶提振美股基金表現。金融服務公司路孚特理柏(Refinitiv Lipper)數據顯示,美股基金11月投資績效平均大漲9.1%,今年迄今累計勁揚13.4%,優於國際股市基金的11月漲幅8.6%、今年迄今累漲幅10.8%。

除美股基金外,債券基金11月也交出多年來最佳成績。追蹤投資級債券表現的債券基金平均揚升4.5%,使得今年迄今表現由黑翻紅轉為上漲2%。

投資人期待美股基金12月能維持強勁表現,令今年全年漲幅能維持在雙位數百分比,逆轉去年大跌18.4%頹勢。但這一切都取決於美國聯準會(Fed)貨幣政策走向。

多數人預估,近日經濟數據強勁、通膨顯現放緩跡象,將使得Fed能達成抑制通膨又不至於導致經濟衰退的目標。部分投資人甚至預期Fed明年將轉向降息。

LPL金融公司全球策略師柯斯比(Quincy Krosby)表示:「Fed完成升息循環的預期已反映在市場表現上,投資人目前更關注Fed在2024年中前是否會啟動降息。」

大型科技股11月表現持續稱霸,使得科技股雲集的那斯達克指數今年迄今漲幅超過37%,勝過標普500指數的逾20%與道瓊指數的9%。Lipper大型成長股基金11月平均勁揚11%,今年迄今累漲34%。另一方面,最新研究指出,「動能投資」策略(Momentum Investment)過去20年來績效欠佳,竟然是因為晨星(Morningstar)調整共同基金評分方式所致。

動能投資為買進過去績效最高10%股票,並放空績效最差10%的股票,然後每個月進行調整。此策略1940~2002年中期每年平均報酬率約17.5%,但2002年迄今每年卻平均虧損3.8%。

晨星過去將所有美股基金依過去績效排名給分,但2002年中期後改成同投資屬性才能放一起比較,例如大型股與小型股分開。這導致部分基金績效與整體相比普通卻能排名同類前面,此評分方法使得資金無法集中於最賺錢組合因而拖累績效。

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