股市小白想要玩投資,希望能一圓財務自由美夢,不再是月底吃土的月光族,或領不到平均月薪4.3萬的上班族,就先從投資幫自己加薪開始吧!只要學會理財,看懂財報,學會估價法,就不怕股票買貴了,還能從中撈一筆喔!價值投資達人股海老牛表示,小白必學3種基礎估價法,以IC封測股京元電為例,從未來估值算出投資價值,股價還有成長潛力。

股海老牛在IG「stockoldbull」表示,第3季財報公布後,投資人可以透過,財務數據及公司釋出的消息,判斷營運表現及未來展望。此外,還要學會「估價」,判斷目前股價是否被低估,從中找出投資價值,是投資必修的課題。

以公司近4季EPS總和搭配股價,推算目前本益比,並依照本益比的「3種基準」進行估價,找出股價被低估的個股,並以IC封測族群的「京元電」為例說明:

本益比=股價/近4季EPS總和

京元電第3季EPS為1.25元,與上季EPS誤差不大,年增轉正2.46%,已逐季擺脫半導體景氣低谷,同時受惠AI及車用需求持續提升,法人預期第4季營收有機會優於第3季,明年恢復正成長走勢。

京元電Q3財報概況(股海老牛提供)
京元電Q3財報概況(股海老牛提供)

3種本益比估價試算如下:

(1)與歷史數據比較:最常用!

從個股的「本益比河流圖」,觀察股價與河流圖的關係,來判斷合理的本益比位階。京元電過去本益比大多維持在12倍上下震盪,而今年由於AI題材帶動,股價提前反應,目前本益比17.75倍,明顯高於往年水平,代表股價來到「昂貴價」位階。

◎本益比公式:17.75倍=股價83.8元/近4季EPS 4.72元(截至2023Q3)

(2)與未來估值比較:

從「法人預估」未來EPS(年)的數值,對照目前股價,計算出本益比是否有被低估的情況。法人預期,京元電明年全年EPS估6.1元,對應目前股價83.8元,算出預估本益比 13.74倍,再進階算出「本益成長比」0.47倍,當本益成長比小於1,投資價值較高,股價則具有成長潛力。

◎本益成長比(PEG)公式:0.47倍=預估本益比 13.74倍/預估EPS年增率29.24%

京元電與未來估值比較(股海老牛提供)
京元電與未來估值比較(股海老牛提供)

(3)與同業平均比較(現在)

透過同產業的不同企業,找出各家所有的本益比數據,來檢視個股的本益比,是否與同產業的公司相符。IC封測股本益比大多在10-20倍,而京元電本益比17.75倍,屬於同業平均表現內,代表股價位在「合理區間」。

老牛總結,要判斷股價對應本益比的估值,有歷史數據、未來預估值、同業平均比較(現在)等3種,由於衡量角度不同,以長期投資而言,老牛更看重「未來預估值」回推目前股價位階的表現。

其他估價法,還包括:平均股利估價、本淨比估價等,根據產業及獲利特性,相互搭配使用才有判斷價值。

※免責聲明:本文獲得《股海老牛》授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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