【時報記者任珮云台北報導】美系外資出具最新台灣總經報告,該外資指出,隨著第三季度GDP數據和9~10月CPI的訊號(10月消費者物價指數年增3.05%,是9個月來再度突破3%),以及中央銀行(CBC)最新的理監事會後報告,預期CBC將在12月14日的理監事會後,宣布升息半碼(12.5個基點),相較於之前的不變。調整後的政策利率在年底達到2%(原先重貼現率為1.875%)。

在12月升息後,美系外資認為,央行在2024年至2025年期間不會再調整政策利率。儘管台灣是一個遵循全球貨幣政策周期的小型開放經濟體,但我們認為即使美聯儲或歐洲央行在2024年中期恢復降息,台灣也不必此時跟隨。該外資認為,若對經濟復甦的預期軌跡接近實際情況,CBC不太可能認為降息是必要的,尤其是考慮到其低水準的利率(實質利率仍處於負值領域)。

外資也認為,台灣在2024年的前景面臨各種風險,尤其是來自外部的風險。一、如果中國大陸的經濟增長低於預期,可能會對台灣的出口產生壓力,延緩其經濟復甦。二、美國經濟硬著陸和歐洲增長低於預期也可能削弱出口前景。三、這樣的不利風險可能源於美國實際利率的波動或全球油價的震盪,正如我們在全球經濟年度報告中所討論的那樣。由於台灣高度依賴能源進口,而較高能源價格只會加劇通膨問題。

此外,地緣政治風險也仍然是關注的重點,特別是考慮到2024年1月的選舉。在上周中國國民黨(KMT)和台灣民眾黨(TPP)聯盟破裂以及獨立候選人郭台銘退出之後,選舉現在已經變成在執政的民進黨(DPP)、國民黨和台灣民眾黨之間的三角鬥爭。如果DPP獲勝,可能引發對兩岸經濟、貿易和投資關係的擔憂,例如經濟合作架構協議(ECFA)的持續性。

在基本情景下,該外資維持對2024年GDP增長的預測為3.2%。預期出口將在今年出現雙位數下降後,有所回升,由於結構性和周期性因素,科技出口可能在2024年有所改善,聚焦2大科技產業。

一、人工智慧動能:科技出口增長自7月以來已觸底,受到低基期和對人工智慧(AI)和高性能運算(HPC)應用的需求的推動不斷增長的AI/HPC需求將繼續成為台灣出口的結構性助推力。

二、半導體周期:到2024年中期,全球半導體需求的潛在反轉可能會為台灣晶片出貨增添動力,其佔其總出口的40%以上。

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