避險成本貴到嚇死人,壽險避險工具成本從8月開始已連續三個月飆上300億元之上,前十月光是避險工具已耗費逾2,900億元,目前費用仍未見下降,估計全年壽險避險工具成本恐破3,000億元,甚至逼近3,500億元,創史上新高,且這些錢將「一去不回頭」。

據保險局統計,10月新台幣兌美元貶幅縮小,壽險業匯兌利益大減,壽險業從9月有超過百億元的淨外匯利益,10月轉為56億元的外匯損失,拖累壽險業獲利動能。

避險工具成本高漲,主要來自傳統避險(CS)成本昂貴,雖年化成本已從9月的4.52%,10月下降到4.44%,但仍處於4%以上高檔,避險工具(即CS、無本金交易遠期外匯NDF)成本自去年12月起已連11個月超過200億元,甚至從8月開始連續三個月超過300億元,10月再飆上313億元,前十月避險工具成本支出高達2,904億元史上新高。

新台幣雖連貶七個月,但10月貶幅縮小,新台幣兌美元僅貶0.47%,壽險海外投資若完全未避險,10月匯兌利益大幅縮減到只有661億元,累積前十月海外投資完全未避險的匯兌利益約7,249億元,加上避險工具成本仍高,在用衍生性金融商品避險及提列外匯準備金後,壽險業淨匯兌從9月有116億元利益,到10月轉為淨匯損56億元,前10月累積淨外匯損失擴大到863億元。

扣掉外匯成本,前10月壽險國外投資淨收益為新台幣6,516億元,去年同期則有1兆912億元,顯見外匯避險成本影響極大。

10月沒有淨匯兌利益可挹注獲利,壽險業10月稅前獲利僅有47億元,相較8、9月單月稅前皆賺超過250億元,10月單月獲利大減81%,累積前十月稅前獲利有1,794億元。但因11月新台幣走強,壽險業緊盯新台幣走勢,盼新台幣別出現急升,以免最後兩個月匯兌倒蝕獲利。

另美債殖利率自9月開始飆升,導致債券價格大跌,壽險業股債未實現損失增加,壽險業淨值10月下跌到1兆8,403億元,為今年3月以來的八個月新低,預期今年難回升到2兆元之上。

#外匯 #避險 #匯兌利益 #避險工具 #壽險業