美國若降息,成熟市場股市有望一飛沖天。富邦金控首席經濟學家羅瑋28日在富邦財經趨勢論壇上預估,美國明年可望降息,將助美股高飛,且停止升息後,成熟國家股市有機會出現連12月上漲,日本股市亦可望在國際資金流入下,延續今年多頭行情。

羅瑋分析,美國聯準會(Fed)降息動作將左右股、債、匯市走向,未明確降息前債券殖利率仍可能上升,匯市則飄移不定,美元指數在降息後可能回落。

羅瑋預估,美股企業EPS(每股稅後獲利)明年可望有兩位數成長,加上Fed明年降息將為美股增添上漲動能,預期美股明年將有較佳表現。且依過去經驗,當Fed停止升息後,成熟國家股市有機會連續12個月上漲走勢,美股、日股明年行情可望延續;至於今年表現較差的陸、港股,在低基期及大陸財政與貨幣政策刺激下,有望擺脫低迷行情。

羅瑋建議股市投資人可留意市場三大焦點,一是以出口為主的中、韓、台、越等亞洲外貿出口國表現是否改善,和大陸民營龍頭企業業績,判斷歐美終端消費需求是否恢復;二是美國勞動市場及物價走勢將牽動Fed利率走向;三關注金融機構流動性及國際資金移轉,是否增添金融市場不確定性,進而引發市場動盪。

同時,羅瑋提醒明年全球經濟潛在三大風險,分別是主要央行貨幣政策動向、全球經濟成長放緩壓力、地緣政治與國際關係變化。

至於債市,羅瑋認為,在Fed明確表態前,債券殖利率仍可能上揚,需密切注意金融市場流動性。景氣放緩與資金成本上升迫使僵屍企業現形,及金融機構因負利差出現的流動性風險。

外匯上,若全球景氣同步復甦,資金為尋求較高報酬將流向非美貨幣;日圓因Fed停止升息和BOJ調整貨幣政策可望反彈。美元明年在降息後可能回落,國際資金飄移不定,預估明年下半年美元指數區間在98至103之間。

羅瑋強調,雖服務業維持經濟韌性,但商品終端需求復甦溫和,製造業回補庫存意願謹慎,產業活動強弱將導致各國成長動能分歧,尤其以出口為主要成長動能的亞洲國家,將受外部需求牽制,2024年美國和中國經濟表現仍將左右全球經濟走向。

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