國泰世華銀行看2024年金融市場
國泰世華銀行看2024年金融市場

台股龍年看旺。國泰世華銀首席經濟學家林啟超28日表示,2024年景氣是「見龍在田」,股市則是「或躍在淵」,預估台灣企業明年平均每股盈餘(EPS)會有兩成漲幅,比全球平均值要高,雖明年股市恐缺乏資金動能,但「庫存回補」將成股市最重要的動力。

國泰世華銀28日舉行投資趨勢論壇,林啟超表示,明年景氣是「見龍在田」,即大勢向好,主要有三大理由,一是製造業已落底,9月底全球半導體銷售有448億美元,相較上半年的411億美元些微上升,顯示已落底往上。

二是美國將降息,美國核心通膨率目前約在3.4~3.5%,預期未來幾個月通膨率會逐步向3%靠近,越往下力道會越放緩,今年7月27日應是美國最後一次升息。

林啟超指出,預期明年第一季美國聯準會(Fed)將持續維持高利率,要降息須有兩大訊號,一是核心通膨率近2.5~3%;二美國失業率近4.3~4.4%,在此之前,Fed不太可能急促降息,但高利率越久,對景氣越不好。

三是大陸復甦。林啟超表示,從2016年到現在,大陸儲蓄率升高,消費不佳,上半年全球到大陸觀光人數僅840萬人,比2019年的4,800萬人少83%,加上大陸企業借錢投資越來越少,預估大陸官方未來幾個月內,可能不斷推出措施,刺激消費與投資。

2024年的股市,林啟超認為是「或躍在淵」。若無意外,明年絕大多數國家的企業EPS會提高,台灣今年約衰退兩成,明年有機會成長兩成,比全球漲幅約10%還要高。

林啟超指出,2024年股市偏正向,「庫存回補」將是最重要動力,但資金行情則會趨緩,主要是明、後年美國雖會降息,但降息幅度恐小,資金行情動能趨緩,本益比擴張幅度有限。

明年債市是「飛龍在天」。若美國降息,將帶動公債殖利率走跌,但明年降息幅度有限,10年期美國公債利率下滑幅度亦有限。預期如果美降息2~3碼,長債殖利率會在4%左右,2025年還有降息,長債殖利率會在3.5~4%。

匯市則是「亢龍有悔」,2024年因Fed升息終止,美元最強地位受影響,預期未來一年,美元會從高位震盪下貶。

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