台股要萬七跳萬八,得靠AI半導體重返榮耀啊!台積電都說了,「半導體景氣非常接近底部」,年底又有大選、作夢、作帳等3大行情,好像有機會啊!價值投資達人股海老牛表示,各種電子設備都離不開半導體,明年復甦時會很可觀,從Q3財報挖出台積電、力成、大聯大等3檔,都在合理起漲點,存股族還可觀察ETF「含積量」喔!

股海老牛在YouTube影片表示,市場篤定聯準會(Fed)年底不再升息,加上美中兩國相互示好,降低台海緊繃情勢,從11月起,資金風向變了,外資爸爸連續「抖內」,指數一路漲不停,成功從萬六站上萬七,要再戰今年新高!

但指數要推升,還是要靠半導體、AI概念股領軍,才能有新一輪漲勢。台積電法說會釋出「半導體景氣接近底部」的訊號,市場彷彿吞下定心丸!老牛也觀察到,還沒完全反應半導體復甦行情,可從Q3財報挖出IC績優股,尤其是財報上看不到的,有利多消息正在發酵的,例如台積電、力成、大聯大。

3家半導體股相關數據(股海老牛提供)
3家半導體股相關數據(股海老牛提供)

IC績優股1:台積電(2330)

半導體代工龍頭股、上市櫃市值最大公司,也是定期定額第一名。護國神山財報一公布,股價波動就會變大,即使手上沒有台積電持股,最好也要關注一下,畢竟台積電打個噴嚏,電子業全都繃緊神經,重要性不言而喻。

從第3季財報可看到,台積電營收總算擺脫連續衰退的低潮,Q3營收5467億元,季增13.7%高於預期,主要跟客戶拉貨提升、3奈米開始貢獻營收有關;同時還能看到毛利率維持逾54%,符合公司預期長期目標。

至於第4季,總裁魏哲家表示「半導體景氣底部,很接近了!」預期3奈米產量持續提升,營收將季增10-14.7%,來到6016-6272億元區間;不過毛利率也因為3奈米的初期高成本,將稀釋部分毛利空間,預期則降至51.5-53.5%區間。

台積電Q3法說會(股海老牛提供)
台積電Q3法說會(股海老牛提供)

此外,因應未來AI龐大的高階封裝需求,先進封裝(CoWoS)也是公司積極擴產的重點項目,公司預期明年產能將比今年提升一倍以上,加上今年10月營收衝上2432億元,月增35%,創下單月新高,宣告台積電重返成長榮耀,勢不可擋!

對了~還有一個好消息!從明年開始,台積電拍板調高季配息至3.5元,台積電股價從528元,一路往上衝高到585元,漲幅高達近10%。利多連環發、股民笑哈哈。

法人預期,台積電EPS將逐年提升,甚至明年將超越2022年39.2元高點,隨後成長趨勢一路向上。所以買在高點688元的學長姐們別擔心,讓護國神山幫你解圍;當然定期定額買ETF的朋友,也記得看看當中「含積量」有多少喔!

本益比河流圖可以觀察股價位階的合理範圍,目前台積電本益比約16倍,對比過去成長逾20倍,加上未來獲利的成長性展望,目前價位研判具有發揮空間。

法人預估台積電年營收&EPS(股海老牛提供)
法人預估台積電年營收&EPS(股海老牛提供)

IC績優股2:力成(6239)

為全球前5大IC封測大廠,以記憶體領域為主,在2012年收購超豐後,跨入邏輯IC封測領域。基本上,上游代工老大都已經放話「半導體接近谷底」,下游也要跟著吃香喝辣啦!

先看力成第3季表現,單季EPS為2.1元,較第2季1.8元成長,不過仍低於去年同期的3.2元。從記憶體市場切入,目前記憶體大廠美光,表示記憶體庫存已經回到正常水位,加上先前記憶體減產策略,讓記憶體價格逐漸回穩;以EPS趨勢表來看,獲利從今年首季谷底逐季攀升,3大產品應用:標準型、行動、車用記憶體,均有成長貢獻。

至於第4季,公司主要仍看大陸景氣復甦狀況,預計第4季營收獲利將微幅下滑,減幅在個位數範圍內,目前偏保守看待。但終端產品陸續推出,為明年帶來新需求,預估明年第2季將會是需求反轉點,並看好明年下半年、及2025年的營運表現。

此外,這裡就是財報看不見的地方了,公司今年處分蘇州廠70%股權,預計貢獻獲利26億元,約EPS 3.5元,將挹注於第4季,有助今年全年EPS來到1個股本左右。

而旗下子公司超豐,也是老牛長期持有的私藏股,今年獲利同樣受景氣循環影響,不過從去年第4季以來,獲利逐漸回穩。由於產業遞延的關係,超豐同樣預期明年第2季才有顯著復甦跡象。

力成是高殖利率股,連23年配息,近5年平均殖利率約6-7%。其股價位階採用「平均股利法」推算,目前位在「合理偏低」。如果從「本益比河流圖」觀察,目前本益比約15倍,對比以往落在8-12倍區間來看,則要注意位階較高的風險囉。

力成股息表現(股海老牛提供)
力成股息表現(股海老牛提供)

IC績優股3:大聯大(3702)

全球知名半導體通路商,全球市占12%。老牛印象很深刻的就是在2019年時「大聯大奇襲收購文曄3成股權」,當時雙方鬧得沸沸揚揚,文曄一度擔心經營權將被大聯大給吃下,不過後續大聯大也釋出善意,提出「4不1會」的5大保證,最終才讓大聯大入主文曄。

大聯大第3季營收表現,呈現季季升走勢,受惠下游客戶持續投資網通設備、伺服器、自動化,還有車用電子應用持續強勁,且平均庫存天數來到67天,也較第2季及去年同期都降低。

至於第4季,大聯大預估各產品線都將受到季節性因素而下滑,只有伺服器及中國智慧型手機預估呈現季增,整體營收將較第3季些微滑落,最快要等到明年才會顯著復甦,預期明年全年半導體市場將年增17%。

但好消息來得也快,當文曄11/10股價來到空前高點154.5元,大聯大董事11/13決議處分文曄的部分股權,大聯大EPS將在第4季業外收入增加2.47元,也是短期股價具有推升的因素之一。

大聯大也是高殖利率股,連18年配息,近5年平均殖利率約6-7%。其股價以平均股利法估算,則是「合理偏高」位階;「本益比河流圖」也是來到高本益比區間,操作方面建議採「右側交易」(上漲時進場)會比較安全。

大聯大股息表現(股海老牛提供)
大聯大股息表現(股海老牛提供)

看完以上3檔IC股,搭配台積電總裁魏哲家先生所說「半導體景氣接近谷底」,是否對你在判斷半導體景氣,增加一點信心了呢?因為在第3季財報公布後,也就進入財報空窗期的階段,一直要等到明年3月,才會公布全年財報。所以大家只能透過題材、或公司提出的展望,去判斷未來股價的標準。

股海老牛強調:股價 = 營運績效+美好願景,所以在這段期間反應的,除了公司營運績效外,還有也不能忽視未來美好願景,提供參考哦!

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※免責聲明:本文獲得《股海老牛》授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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