【時報記者張漢綺台北報導】儘管OAM和800G交換機中銅箔基板(CCL)含量增加,日系外資最新報告擔心台光電(2383)市佔率因上游原料供應吃緊及台灣產能受限,可能導致市佔率下滑,下調台光電評等至「中立」,本益比及目標價也同步下調,致使台光電今天盤中股價下跌近5%。

日系外資指出,Nvidia的HGX/DGX伺服器中,採用OAM-UBB架構,台光電及韓國斗山是僅有兩家獲得CCL資格的公司,預估台光電 是主要供應商(約100%份額),也是Nvidia AI伺服器的CCL供應商,我們擔心因上游原料供應吃緊及台灣產能受限,2024年下半年到2025年,台光電市佔率將流失至斗山,因此降低我們的市佔率預估,將Nvidia的HGX OAM/UBB CCL中的台光電比例從每年100%到2024年/2025年的90%/75%,我們也注意到Nvidia一直在積極推廣其CPU-GPU超級晶片(GH200/GB200)的MGX架構,由於沒有UBB,我們將2024年/2025年的UBB銷售預測下調8%/35%,以反應我們對2024年/2025年5%/23%假設GH200/GB200架構滲透率和市佔損失。

日系外資雖然維持台光電2023年營收及獲利預估,但將2024年/2025年獲利下調6.8%/3.1%,下調台光電評等至「中立」,本益比及目標價也同步下調,其中本益比由20.5倍降至19.5倍,目標價降至454.47元。

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