全球總經觀察:由於目前美國通膨仍朝降溫趨勢並未改變(10月CPI年增率為3.2%,低於前值3.7%),而近期消費、就業數據也接連釋出降溫訊號,使得資本市場在聯準會於11月FOMC二度暫停降息後便開始押注升息週期結束,對於明年首度降息時間點更由6月提前至5月,影響所及,除牽動資金出現轉移並帶動亞幣出現一波競升潮外,全球股市更是一掃先前頹勢全面噴出重回多頭走勢。

就聯準會(Fed)主席鮑爾會後記者會的問答及FOMC會議記錄內容來看,顯然聯準會對於目前利率水準(5.25%~5.5%)能否隨著時間推移將通膨降至2%目標水準並無信心,而降息更是不在目前委員會的決策選單之內,在這種情況下,目前資本市場所呈現流動性寬鬆榮景是否僅為短暫現象仍需觀察,對於今年最後一次FOMC會議(12月13日)重回升息節奏(1碼)還是要有心理準備。

雖中美兩國關係在本月中旬舊金山舉行「習拜會」後出現明顯緩和,不過,就日前全球AI晶片龍頭輝達(NVIDIA)於財報會議一改先前認為美國新晶片禁令短期影響有限論調,更示警大陸業績恐出現大幅下滑來看,近期美中所營造出的和解氛圍能夠持續多久仍難預料。

另OPEC+因近期油價崩跌再度放出延長減產動作風向球,預期油價走向仍是牽動全球通膨是否捲土重來重要關鍵因子,投資上仍需密切留意其趨勢變化。

盤勢分析與投資策略:

在聯準會於11月再次暫停升息,市場預期美國升息循環結束心理明顯發酵下,全球風險性資金同步大舉回流全球主要股/債市場,除美股驚驚漲彈升扮演多頭反攻領頭羊角色,四大指數收復所有均線外,台股也解破底危機以V型反轉再重返萬七關卡上,指數挑戰今年高點17,463點機會明顯轉濃。

但從日前財政部公布10月出口年增率再度由紅翻黑,先前9月數據翻紅僅曇花一現來看,顯示來自基本面回升的支撐力道並不穩定,再者,隨著歐美聖誕假期靠近,外資普遍開始休長假,對於本波行情推升主力-外資買盤的延續性以及資金動能能否維持亦是一大考驗,目前操作雖仍維持偏多心態,惟換股速度宜適度加快。

就選股上來看,在NVIDIA財報題材失靈後,AI概念股短線表現應會受到壓抑,預期資金焦點有望轉向產業景氣落底的手機相關零組件/記憶體以及熱門題材股如網通/低軌衛星等。

另外,在藍白合破局後,原先執政黨政策著墨較深的風電/重電、軍工及生技等,亦有望吸引搶短買盤進駐。

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