看好2025年半導體產業大爆發,資深分析師孫慶龍表示,自己手上持有10張台積電,成本大約在494元,看好未來台積電的營收獲利增長、資本支出下降,有機會加派股息,「一張不賣」是他現階段對台積電的看法;另外受惠高速運算、手機、車用3大應用蓄勢待發,孫慶龍推薦7檔半導體「進可攻、退可守」標的,股利價差兩頭賺。

孫慶龍在「鈔錢部署」節目中表示,去年曾經公開講這一、兩年要買進10張台積電,今年已經完成最後一塊拼圖。他表示,目前持有10張、成本價約494元,以台積電11/15的收盤價581來算,加上已經領息13.7萬元,未實現獲利達97.3萬元、報酬率為19.6%。

孫慶龍說,最近台積電有兩則重要新聞,一是10月營收創歷史新高;二是台積電提高現金股利,從原本一季配3元提高到3.5元。

先前高盛曾發布報告指出,台積電2025年有機會配26元,孫慶龍認為,這有它的道理,原因是台積電2024年的營收會大幅上升,資本支出則會回落,在一消一長下2024年台積電的自由現金流量會更加充裕。如果以70%的自由現金流量回饋股東,那麼2024年台積電可以分配的現金股息就可以來到26元。

孫慶龍說,是不是能夠配到26元雖未必可知,但背後的意義是台積電手上的現金非常多,今年第3季它手上的現金已經高達1.2兆台幣,未來只要資本支出開始下降,營收能夠繼續攀升,現金股利一定會越來越多。

台積電目前的產品結構也很漂亮,手上兩大產品一是手機、一是高速運算,合計的營收超過8成,未來還有車用電子,台積電到日本和德國去設廠,主要就是看好這一塊。

如果用對聯來看手上的台積電,孫慶龍說,上聯叫「一張不賣」、下聯叫「同島一命」,橫批是「等待2025年半導體大爆發」。

如果現在要布局半導體,孫慶龍說,可以從兩個角度切入,一個是本益比,採用近4季的EPS計算,本益比越低,代表相對便宜;另外一個角度就是殖利率。他用近4季的EPS乘上近3年盈餘分配率,預估明年可以配發的現金股利,再除以11/15號的股價,算出共有7間半導體公司殖利率超過5%、本益比在13倍以下:

■聯電:本益比9.08倍、預估殖利率是6.7%。

■京鼎:本益比9.83倍、預估殖利率5.3%。

■中美晶:本益比10.1倍、預估殖利率7.3%。

■環球晶:本益比11倍、預估殖利率5%。

■頎邦:本益比11.8倍、預估殖利率5.6%。

■品安:本益比13倍、預估殖利率5.2%。

■聯詠:本益比13.6倍、預估殖利率5.9%。

孫慶龍說,這7檔是現階段進可攻、退可守的標的,股價還沒漲的時候可以賺股利,但當半導體出現大爆發的時候,公司盈利水漲船高,這些半導體公司相對物美價廉。

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