拜習會落幕,中美科技戰卻未和緩,資深分析師指出,輝達不僅受困美國AI新禁令,也因華為昇騰910B趁勢出擊,算力性能不輸輝達部分降規產品,產品替代只剩時間問題,且從昇騰910B供應鏈的雲從科技,股價3周內飆近80%,可見市場對陸廠崛起的期待,考量輝達前景生變,廣達、緯創、技嘉、英業達等4檔輝達供應鏈,業績成長恐難期待。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示,輝達上季營收180億美元,年增206%。本季財測營收200億美元,年增231%,財報及財測數字漂亮,也都大幅超越市場預期,但講到一個重點讓盤後股價下跌,一度跌幅高達6%。

由於輝達證實,資料中心部門4分之1的銷售額來自大陸,受美國新AI禁令衝擊,預計本季大陸業務將大幅下滑,中東地區也受美國出口管制影響,但保證這些損失可從其他地區需求彌補過來。

但蔡明彰認為,大陸是全球最大的半導體市場,美國企業丟掉大陸市場,絕對無法從其他地區彌補過來,即使現在AI晶片需求強勁,輝達可從美、台等市場彌補業績流失,但挖東牆、補西牆不是長久之計。

此外,幾乎所有輝達的大客戶,包括微軟、OpenAI、特斯拉、谷歌、亞馬遜、Meta等6大科技公司都在自行研發AI晶片,有助於降低成本及減少對輝達的依賴。

其中,微軟自研第1款AI晶片Maia已亮相,目前僅供微軟自用,暫時不對外銷售,但他認為,只是時間問題,等到Maia運作穩定後,必然對市場銷售。蔡明彰強調,明年進入AI晶片戰國時代,巨頭圍剿輝達,輝達未來不可能再維持營收倍數成長。

再看大陸市場,美國全力打壓,但創造本土陸系AI晶片崛起,華為昇騰910B趁勢出擊,在算力級性能已不輸輝達的某些降規產品,只不過輝達是通用GPU,華為昇騰是專用的AI晶片,只能在某些領域對輝達產品替代,但這也是時間問題。

如果輝達不趕快推出符合美國新禁令的陸版AI晶片,未來對岸市場將拱手讓給華為。華為股票雖沒上市,但看昇騰910B供應鏈的雲從科技,可知道美國愈打壓,反而激起市場對本土廠商崛起的期待,雲從股價在AI禁令實施的10月23日,在12.4元人民幣落底,後來一路成長到22元,3周內大漲近80%。

蔡明彰提醒,人無遠慮必有近憂,尤其今年股價飆漲數倍的股票要小心,點名台股AI伺服器中的廣達、緯創、技嘉、英業達,由於都被貼上輝達供應鏈標籤,市場高度期待業績成長,但本波台股自低點強彈1400點,這些輝達概念股卻都沒有效站回季線。

此外,明年美台總統大選,地緣政治恐怕更加緊張,政治因素會改變經濟,再厲害的公司也會業績衰退。

如網通龍頭博通以690億美元收購雲端計算公司威睿,其他國家已批准,中方監理機構雖核准,但附加條件卻使收購出現變數,顯然是大陸的強力反擊。

※免責聲明:文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

#輝達 #蔡明彰 #華為 #AI #晶片 #美中 #科技戰 #禁令 #英業達 #廣達 #拜習會 #緯創 #技嘉 #微軟 #Maia #昇騰910B #總統大選