華爾街調降美國企業獲利預測,因利率走高給企業投資和民眾消費構成壓力,從而拖累美企獲利。但美股近期表現不錯,主要是投資人認為,華爾街對美企看法最壞時刻已經過去,明年獲利表現將出現起色。

根據FactSet調查,市場預期今年標普500企業每股獲利總和220美元,低於2022年將近250美元的頂峰,較明年預測值244美元低約10%。因營收持續放緩,產品成本和員工薪資上升,都降低企業的利潤率和獲利。

同樣情況令標普500指數去年初創4,796點新高後,持續走低至同年10月最低點3,577點。但目前指數逾4,500點,較去年最低點高約26%,並逼近去年創的歷史高點。

美股持續回升,是投資人對市場調降美企每股獲利預測情況大概已結束而感到樂觀,未來獲利將逐步走高。

目前美股要克服最後上升障礙,是美企獲利預期將在未來幾個月有所下降。花旗指過去廿年來第四季獲利預測均值會較2月下跌8%。今年同期下跌6%,表示獲利預測還有下調空間。

高利率對經濟產生的負面影響,通常是利率走高後一段時間才會浮現。近期企業法說會開始就獲利前景發出警訊。像晶片商安森美半導體第四季銷售預測令人失望。Meta警告消費需求疲弱令廣告商減少廣告支出。

摩根士丹利指近幾周提到「宏觀風險」與相關字詞的企業約70家接近十年最高水準。儘管發出警訊的企業數量會繼續增加,但外界認為未來幾個月華爾街再調降美企每股獲利預測後,市場對美企前景看法就會穩定下來。

根據FactSet調查,市場預期標普500企業明年營收成長5.2%,通膨下降將有助提高美企利潤率,讓美企買回庫藏股和每股獲利等可望成長11.5%。

花旗認為科技與醫療健保等族群,將推動標普500企業明年整體獲利表現,估科技股與醫療健保每股獲利各成長14%和19%。

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