京城銀：美債殖利率正常化前 海外債縮減配置

京城銀行20日參加第一金證券舉辦的線上法說，由於今年至第三季止，京城銀在海外債的投資規模上有減少趨勢，京城銀說明，由於美債殖利率倒掛，不利於養債，將會等到殖利率曲線正常化之後，才會再積極佈局。

京城銀行法說會由副總經理尤其偉主持，京城銀今年前三季的淨收益為74.15億元，稅前盈餘為53.41億元，稅後淨利為44.99億元，比去年同期成長309.37％，尤其偉指出，今年前三季無論是總資產或是業績，都比去年同期有顯著的成長，主要受惠於投資收益的改善，存放款與手續費收入也持續成長，未來業務政策仍維持專注授信業務利差的拉大、核心存款的穩定性與資金成本的控管三個核心策略目標。

京城銀一向以債券布局見長，觀察今年前三季債券投資情況，海外債券投資規模為11.36億美元，比去年底的13.07億美元略減少1.71億美元，主要持有的產業對象為較防禦型的產業，例如能源等。

京城銀表示，由於美債殖利率倒掛，因為銀行是以短支長，如果短端的成本比長端的收益率高，對於繼續投資、養券是不利的，所以至少會等待殖利率曲線正常化，才會做比較積極的布局。殖利率曲線何時正常化，就牽涉到市場預期聯準會何時進行第一次降息，成長曲線將會慢慢的趨平，京城銀預期，聯準會將在明年下半年才開始降息一到三碼。

另外，京城銀今年前三季國內債券投資規模為420.28億美金，比去年年底增加25.6億美元左右，京城銀表示，國內債部分大部分為台幣公債，長年維持400億元上下部位，今年的增加是為了明年部分台債到期提前布局。

台股方面，京城銀指出，觀察今年第三季台股到達相對高點，因此對台股投資也開始減碼，不過第四季已開始慢慢加碼，「對台股不太會看空」。