【時報編譯張朝欽綜合外電報導】投資人在過去往往喜歡IPO的公司,盼望能出現IPO暴漲。但是最近的IPO數據讓人感到警惕,有3分之2的IPO公司在上市3年後,股價表現遜於大盤。

酷澎(Coupang)是一家遭到IPO詛咒的公司,該南韓電商巨頭2021年在美國上市之後,股價已從歷史高價跌了70%。但是Motley Fool認為,如果觀看該公司的基本面,目前的表現堪稱完美,特別是在最近的第三季財報。酷澎是一隻怪物級的成長型股票,有機會成為世界級的科技巨頭。

酷澎在海外常被形容為南韓版的亞馬遜,為該國領先的電子商務平台,並且跨足台灣市場。它正在努力為商家和消費者打造一套全面性的產品

酷澎的Rocket WOW會員每月僅需繳4美元,即可享有超值優惠,包括酷澎的免費配送服務,其中大多數商品都享有當日或隔天送達的服務。顧客在午夜前訂餐,可以在第二天早上7點前收到物品,包括新鮮的食品和雜貨。這比亞馬遜的送貨服務快得多。

除了核心的電商服務之外,酷澎還為Rocket WOW會員提供食品配送服務Coupang Eats的折扣,以及可免費觀看的串流媒體影片服務的Coupang Play。

第三季酷澎活躍用戶數達2040萬戶,在南韓總人口5200萬中佔了很大比例。會員在酷澎上花費許多錢。第三季每位活躍用戶貢獻的營收為年增7%,達到303美元。有了垂直整合的服務,以及肯花錢的活躍用戶,商家自然願意加入酷澎。

在過去12個月,酷澎創造220億美元驚人營收,較前一年同期大增85%。這相當於新增加了100億美元的新營收。成長主要來自南韓市場。市場預估,南韓整體電商市場規模十年後將達到數千億美元。考量到這一點,Motley Fool認為,長遠來看,酷澎未來將成為少數幾家的1000億美元營收公司,與其它科技巨頭處於同一地位。

酷澎在南韓仍有很大成長潛力,但它也開始進軍海外市場,第二大市場是台灣,並在那開啟Rocket WOW服務,以及大筆投資台灣。酷澎高層在財報會議上說,進入台灣市場的第一年,成長速度就已經超越南韓。但是這也導致該公司的「開發產品」部門出現更多虧損,該部門第三季調整後虧損1.61億美元,高於去年同期的4400萬美元。

儘管該部門出現虧損,但酷澎正在開始大量獲利,主要是歸功於南韓市場的規模程度和成熟度。第三季毛利率上升到25.3%,淨利9100萬美元。

該公司目前市值270億美元,股價相當的便宜。長遠看來,該公司相信調整後獲利率可以達到10%,在220億美元年營收基礎上,相當於22億美元的獲利。

所有跡象都顯示,由於南韓的商機和台灣市場的崛起,酷澎營收將快速增長。如果該公司未來5年營收翻倍,來到440億美元,本益比將降到6倍左右。而一般像酷澎這樣的成長型股票,本益比要高上很多,這讓人想到酷澎股東在未來十年會享有很多向上的優勢。

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