第四季投資掌握「3R」追求「T.O.P」
第四季投資掌握「3R」追求「T.O.P」

美國經濟有望軟著陸,通膨明顯放緩、但利率可能維持相對高檔的環境,投信法人建議,第四季投資應掌握「3R」關鍵,也就是聚焦利率政策、獲利回升和主題趨勢,主軸則是「股債兼備」。

保德信投信表示,從整體經濟與政策來看,美國勞工生產力與薪資的調高,帶動零售銷售較2020年疫情前大幅成長33%,強勁的消費動能帶動企業獲利展望可望轉為上修,有利股市第四季的多頭趨勢,而在考量外部仍有部分變數存在之下,第四季投資主軸宜「股債兼備」,建議趁市場拉回時,分批布局股債資產。股票以成熟市場、台股、具利基型產業;債市建議投資等級債與非投資級債平衡布局。

保德信市場策略團隊主管葉家榮指出,「3R」即「Rate聚焦關鍵比率」,第四季全球主要國家的利率走勢,為主導市場的關鍵之一,觀察目前已來到實質利率轉正的市場,包括美國、巴西、俄羅斯等,歐元區也逐步向正數實質利率靠攏,代表目前利率水位較能抵抗物價上揚,反映再升息的空間有限。

「Rebound市場數據回升」,根據FactSet最新預估,美國企業盈餘在上半年落底後,呈現「V型」翻轉向上,今年第三、四季的S&P500季度獲利預估,分別可達56.07美元、58.09美元,明顯脫離上半年底部區域。「Right掌握重要趨勢」,現今全球最紅的投資話題,即為AI「陡坡式」成長所帶來的黃金十年熱潮,也能幫助成長股表現。

群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕認為,第四季升息近尾聲,及經濟衰退可能性降低,企業獲利成長率獲調升,風險性資產仍具投資契機,根據過往經驗,升息尾聲股債市都有表現機會可期。

成長股建議留意新科技與新消費兩大主題,隨升息漸入尾聲,債市亦迎來榮景,利率風險降溫,有利非投資級債表現,加上現階段發債企業財務體質穩健,違約率可控,且非投資級債還提供具吸引力的收益水準,在鄰近升息尾聲之際納入配置,可望進一步優化投資組合收益成長效果。

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