總經與市場觀察:美國聯準會FOMC會議決議維持現行的利率水準,但仍無法排除年內再升息一碼的可能性。會後點陣圖則是顯示24年降息的幅度與時間皆向後遞延,並將2024、2025兩年的利率目標分別調高到5.1%與3.9%。聯準會主席鮑爾在會後記者會重申通膨回到2%的政策目標未變,認為當前已經進入限制性利率,近期油價反彈僅是短期現象,並不會影響Fed對通膨的判斷,後續是否升息仍將依據經濟數據判斷。

雖然聯準會維持利率不變符合市場預期,但維持高利率的時間長於市場預期引起上周股市的波動。隨著聯準會本次向市場傳達美國經濟強於其預期,並對於後續經濟發展的方向並沒有既定看法,因此聯準會的貨幣政策持續採取「摸著石頭過河」式的操作,後續的經濟數據對於政策的走向皆有影響。假使年底前失業率低於聯準會預期或通膨率高於其預期,不排除聯準會還是有可能在2024年初將利率終點進一步上調。

投資建議:在盤勢方面,近期油價帶動通膨數據回溫,以及FOMC結論嚴重打擊市場信心,大盤在跌破半年線之後在前波低點附近暫時得到支撐,但隨著國慶連假到來,長假前買盤進入觀望對於盤勢與量能都是相對負面的影響,預期大盤弱勢格局將延續到10月中旬。

另近期美國聯邦政府關門危機雖延緩,從過去歷史經驗觀察,2013和2018年有三次短暫政府關門的情形,若再次發生關門,雖然仍有65%的政府員工將持續上班,但政府經濟數據的公布延宕將增加短期市場的不確定性。因此近期在長假因素以及不確定性提高下,對於盤勢保守看待。

隨著時序進入第四季,研調機構預測台灣出口在第4季受惠於較低的基期下有機會轉為年增長,中央銀行也預期下半年GDP將逐季回升,第三、第四季預估將成長2.39%與5.22%,平均成長3.81%。雖然8月景氣對策燈號仍呈現代表「低迷」的藍燈,但根據過去的統計顯示,衰退期平均9~12個藍燈,隨著出口、生產、銷量等實質面指標漸改善,景氣可望延續逐步回穩,預期10月底公布的9月燈號回升至黃藍燈,並有機會帶動大盤開始回溫。

彙整近期主要利多因素:l.各項經濟數據在較低基期下轉為正增長。2.iPhone等消費電子產品銷售優於預期。3.總統選舉行情。至於近期主要利空因素:l.美國政府關門危機導致殖利率進一步走升。2.美中科技戰升溫。3.高油價帶動的高通膨。現階段操作策略是大盤10月落底後可進行布局,看好矽智財、半導體、光通訊、能源等類股。

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