疫情時擁一個人的武林 今籌碼離席 從逾2千天價跌破7成 達人3點看談富邦媒：非長期投資標的

疫情期間，零接觸消費成為主要購物方式，不少電商股價都受惠大漲，如今疫情遠去，曲終人散，電商股價也逐漸回到該有的軌道；理財粉專存股方程式的版主指出，電商龍頭富邦媒在2021年疫情期間一度飆破2,100元天價，但如今股價崩盤式蒸發約77%，已跌逾1,600元；基於3項疑慮，他坦言，富邦媒不會是他長期投資的標的。

版主透露，他日前跟友人討論到富邦媒2021年的榮景，再看看今年；雖然今年上半年獲利相較去年同期是成長的，但股價依舊跌個不停。回顧當時股價走勢，2021年9月13日盤中一度觸及2,000元大關，但當日收在1,995元，但隔日收盤即收在2,010元，到17日盤中一度高達2,190元，之後股價開始緩步修正，至去年10月一度跌到435元低點。

對於「富邦媒」，版主表示，他有3項疑慮，因此不會是版主想長期投資的標的，原因如下：

1.業務單一，營收超過90%來自網路購物，其次則是電視購物；對比全球電子商務龍頭Amazon，最大營收來源雖然同為網路銷售，但其它業務同樣經營的有聲有色，例如第三方賣家服務、AWS雲端業務（市佔率第一）、影音串流...等；其中，AWS雲端業務是推動Amazon高速成長的動力來源，因此不能將Amazon 視為一般的電子商務企業。

版主認為，業務的單一性，限制了「富邦媒」的成長範圍，同時降低了對產業景氣循環的抵抗能力。

2.電子商務市場競爭激烈，消費者忠誠度不高，哪個電商平台產品售價便宜就往哪裡去，很可能得犧牲毛利補貼消費者，流於殺價競爭。

3.電子商務進入門檻不高，國內外競爭者前仆後繼進入台灣市場；國內有統一、全聯、網家...等大小型電商，來自國外的知名電商有日本的樂天市場、新加坡的蝦皮、南韓的Coupang...等，競爭者多不勝數。

版主以Amazon為對照，Amazon從疫情期間的股價最高點，至今大約跌掉26%，而同為電商概念股的「富邦媒」則是崩跌了超過70%，可見疫情期間，「富邦媒」的股價被市場資金追捧，推升過頭了。

版主分析，台灣電商市場不大，如果「富邦媒」想要擴大網路銷售，勢必得往國外發展，但目前「富邦媒」似乎只想深耕國內市場，又或者可以像Amazon 一樣開展其他業務，善加利用富邦集團的金控與電信（台灣大）資源，也許能開創新局；尤其，「台灣大」的電信、影音串流、網路服務...等，在台灣佔有一席之地，如果「富邦媒」能進一步結合「台灣大」的資源，也許能複製Amazon 的成長模式，只是目前並沒有看到富邦集團有積極的整合。

基於前述諸多疑慮，版主表示，電子商務是個大趨勢，因此仍會持續關注「富邦媒」的發展，但當前的「富邦媒」並不會吸引他進行投資。

※免責聲明：本文獲得「存股方程式」授權，文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。