正德節能船成軍 全年EPS拚1.5元

散裝航商正德（2641）4萬噸環保節能船陸續交付成軍，可望在新環保法規下搶賺一波高租金。正德13日公告1艘4萬噸環保高效新船交付，即日營運起租，日租金1.5萬～2萬美元，11月將再交付1艘同型船，新船效應可望帶動下半年營運優於上半年。法人估，正德全年每股純益有機會挑戰1.5元，優於疫前水準。

正德上半年獲利1.08億元、年減77％，每股純益0.45元，累計前八月營收8.21億元、年減20.93％，主要受到船隊持續汰舊換新影響；下半年隨著新船加入，維持毛利率50％以上水準，第三季處分1艘25年到期船舶，粗估還有售船收入約150萬～200萬美元進帳。

今年全年正德4萬噸環保節能船將達4艘，明年上半年剩餘2艘也將交付，都在去年與日本、加拿大等國際租家議定租約。這批新型節能散裝貨輪委由尾道造船株式會社建造，為NOx第三期環保船舶，都是在2021年訂購，當時造價低於目前行情300萬～400萬美元，也讓正德享有額外造船價差。

正德透露，多數船舶租約簽三年～五年期租商模，並適度讓利簽長約，平均日租1.5萬～2萬美元，採取穩定獲利的營運策略，有助於減少短期市場波動、景氣循環的影響。

目前正德有17艘船，包括購入1艘海岬型二手船舶，及目前重吊多功能船5艘，專攻海底電線電纜市場，租家是美、加大型航運公司，租約都超過一年，不論重吊功能船還是環保節能新船毛利率都維持在50％以上，海岬型船光租毛利率也有30％～40％。

展望後市，正德表示，散裝航運相對貨櫃海運穩定有撐，9月起穀物出口旺季、多國拚基建需要大宗原物料，正德主力中小型船舶的許多租家是從日本運送高級鋼材到印度，從巴西運送糧食到大陸。不管貨櫃還是散裝，在景氣循環中，看的是船隊的優化、競爭力的建立。