【時報記者王逸芯台北報導】美系外資針對聯發科(2454)出具最新研究報告,認為聯發科第三季營收增長將步入正軌,且第四季有機會相較第三季再持續增長,且隨著第四季新一代旗艦5G Soc(系統單晶片)的推出,將更有利於其在大陸旗艦市場的發展,只是,若想打入三星旗艦市場,則仍需要時間。有鑑於下半年仍存在不確定性,現階段維持聯發科目標價730元、評等中立。

美系外資表示,預估聯發科第三季營收增長將逐漸步入正軌,且第四季有機會相較第三季再持續增長,聯發科預計第三季營收將季增長4~11%,以智慧手機需求為主導(包括庫存回補和新款入門級5G SoC增長)和PMIC(電源管理IC)領域,而智能邊緣需求仍然低迷(尤其是電視SoC)。

然而,美系外資表示,未來幾個季度的需求復甦不太可能急劇,主要是因終端需求低迷。目前客戶庫存現已降至兩個月後的健康水平(相對於2022年下半年3~4個月的高峰。儘管大陸智慧手機需求依然低迷,市場需求前景黯淡,惟目前智慧手機OEM廠商已開始回補庫存,以為新機款做準備。現階段維持聯發科目標價730元、評等中立。

美系外資表示,2023年下半年仍存在不確定性,但定價壓力有所緩解,預計聯發科毛利率穩定在中區段40%(43%~47%),當下庫存去化最壞時期已過,使得聯發科下半年定價壓力有所緩解。

美系外資表示,聯發科即將在第四季推出的下一代旗艦SoC,將展示更強大的計算能力,聯發科憑藉其清晰的產品路線圖和持續強化產品下,預計聯發科未來幾年將持續拉升在大陸旗艦市場的市佔率,但若想打入三星旗艦機型還需要時間。

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