電子股放眼未來、看長不看短觀點浮上檯面,金控旗下投顧研究機構指出,南亞科(2408)儘管短期缺乏營運亮點,然價量復甦態勢不變,台表科(6278)的IT業務復甦受到景氣影響,惟評價便宜且殖利率具吸引力,雙雙給予「買進」投資評等。

投顧研究機構認為,儘管看淡消費型DRAM需求復甦態勢,然整體DRAM漲價趨勢並未改變。首先,庫存方面,法人調查兩大韓廠記憶體庫存水準,目前已自上半年的高峰約20周以上,下降至十周,其中,DRAM庫存去化狀況較佳,且下半年DRAM、NAND大廠於仍將維持60%以下的低產能利用率水準,並延續至2024年,將使DRAM位元供給於明年僅成長14%,低於過去約20%的平均年成長率。需求方面,法人調查伺服器記憶體需求已有回升跡象,有利緩解目前DDR4高庫存情形。

台表科第二季營收121.9億元,季增30%、但年減21%,毛利率11.3%,高於市場預期,主因車用等高毛利率產品出貨優於原預期,且印度廠產能利用率提升之規模經濟,亦對於平均毛利率具正面助益。

不過,法人指出,2024年的12.9吋iPad Pro將由mini LED背光LCD改為OLED,僅餘14、16吋的MacBook Pro在2025年前仍為mini LED背光LCD;且mini LED第二供應商的分額在40%~60%間,故2024年產能利用率亦難回到2022年水準。惟台表科除息後,以2024年推估每股稅後純益(EPS)為基準,本益比僅8.8倍,評價面具吸引力。

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