經濟事件分析: 雖然美CPI已拉回至3%至4%區間,但目前有小幅回升跡象,市場估8月CPI回升至3.8%,美國就業市場保持穩定,高薪資限制通膨回落速度,Fed在CPI未回落至2%前,貨幣政策態度仍是higher也就是還有進一步升息空間,11月估升息1碼機率約有39.2%。

基本CPI要降至2%估要2025年後才有機會,也就是維持高利率將會有一段時間。美國GDP雖面臨高利率衝擊但仍呈現穩定現象,第1季約2%、第2季約2.4%、第3季有估到約5.8%之高水準,企業庫存金額保持不到100億美元低位,Fed要No quicker也就是每次利率調整完後Fed將花更長的時間去評估政策是否適當,這使得狂鷹空中叫聲音仍不斷。

目前市場最擔心是中國經濟下行風險問題,前7月固定投資年增率降至3.4%,其中房市投資年減8.1%,預計房市投資仍將持續走弱,加上海外經濟走緩,瑞銀將2023年GDP成長預測從原先的5.2%下調至4.8%。通縮陰影不斷籠罩,7月CPI年減0.3%,PPI年減4.4%,第2季外國直接投資年比暴跌87%,雖證券交易印花稅減半徵收、恆大計畫掛牌、融資碧桂園等政策護盤動作,但經濟好壞才是最關鍵,陸股、港股需密切留意其發展。

產業變動分析:

根據集邦科技對供應鏈追蹤估計2023年伺服器出貨量下修至年減5.94%,看似伺服器產業市況不佳,但AI伺服器2023年估約17萬台、2024年約50萬台、2025年約90萬台、2026年約120萬台,是明顯成長趨勢。

一般伺服器單價約3萬美元,但AI伺服器中輝達A100應有10萬美元以上、H100約30-36萬美元,若這樣估算AI伺服器產值2023年約490億美元、2024年約1,040億美元,輝達的H100成本3,320美元卻可賣到約2萬6,000美元之高價,美、中科技公司不斷掃貨AI伺服器,連中東也加入搶購陣容,去年輝達獲利約3.3美元、今年已有估10美元、明年約20美元之高獲利,因此AI伺服器股雖近日漲多整理,但就產業的成長力道來看,仍是影響大盤漲跌的主流標的。

盤勢分析及選股:

大盤近日線型呈現16,500點多空攻防戰,短線16,264點低檔勢必不能跌破,否則有破線危機。在中國經濟下行風險下,官股券商積極買進金融股,投信連續買超金融股,金融股明顯有官股、投信低檔護盤,成為大盤支撐觀察指標。

9月14日軍工航太展將展開,軍工股走勢值得留意,但因獲力不足宜嚴設停損。iPhone 15即將亮相,目前有大量的iPhone 12用戶已到了升級換代的時候,促銷活動將會非常積極,蘋概股觀察是否有接棒機會。

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