輝達公布亮眼財報,但股價僅反應一天就結束,剩下一票投資人在BI中。資深分析師連乾文表示,在AI概念股中鴻海漲不動的原因,是因為旗下旗下工業富聯網(FII)做的GPU模組技術門檻較低,而緯創和廣達的基板受惠較大,因此市場普遍將兩檔列為指標股。近期緯創、廣達走勢疲弱,要小心3大危險訊號一出現,回檔機會大增。

連乾文在「鈔錢部署」節目中表示,為何緯創、廣達漲翻天,而鴻海都不漲,主要是因為鴻海旗下工業富聯網在做的GPU模組(GPU Module),技術門檻較低,而緯創、廣達做的是基板(GPU Base board)。一開始鴻海是接A100訂單,但良率不高,等轉到緯創去做之後,良率就明顯提升。

連乾文說,對輝達而言,未來客戶下單主力是H100,基本上都以緯創生產為主。如果把AI伺服器的成本拆解,GPU佔比重83%,機殼佔0.2%、PCB佔2%、散熱佔0.2%,雖然比重很低,但散熱的股價已經漲翻天了。

至於市場所說的HGX或DGX,連乾文表示,HGX就是輝達做的半成品,它賣給亞馬遜品牌就掛亞馬遜,賣給微軟就掛微軟;而DGX則是掛輝達的品牌,這部分由緯創全包,不過值得注意的是,DGX僅佔5%,但其餘95%則是由廣達、英業達等諸多廠商拿下。

AI伺服器對廣達營收貢獻2000億、對緯創貢獻500億

連乾文說,雖然這些廠商受惠程度沒有像緯創那麼高 但廣達今年這部分營收是1,600億、明年是3,600億;而緯創的AI營收今年是300億、明年800億。廣達雖然利潤沒那麼高,但營收成長程度最高,這是為何市場在講AI都要看廣達、緯創臉色,主要是因這兩檔「純度」最高。

以緯創為例,連乾文說,今年的EPS的貢獻大約是0.6元、明年2.2元、後年是2.7元;也因為如此,市場上估緯創今年EPS大約3塊多、明年6塊多、後年則到7塊多。以百分比來說,緯創成長的幅度最大。

主持人盧燕俐追問,如果以此來推算,現在緯創的股價約在120元左右,已經 反應完畢了嗎?

連乾文直接回答,還沒,因為現在AI還在「幼稚園」階段,即使到2023、2024年也只是「高中」,要到2025才會是大學,甚至有機會到研究所。

以輝達來看,有人估輝達明年每股獲利9塊美元,2025年會到19塊美元,AI伺服器從明年開始會大幅成長,包含阿里巴巴、騰訊以及中東的訂單,全部是下訂最貴的H100。連乾文說,H100一台的價格大約是30-36萬美元,現在的伺服器一台是3萬美元,也就是說現在的伺服器一台約100萬台幣,但AI伺服器約是900到1000萬台幣,價差幅度相當大。

雖然AI看好到2025,但股價不會一次反應完

雖然AI題材會到2025年發揮得淋漓盡致,但股價不會1次漲完,總會拉回整理、再往上攻,連乾文說,如果出現3個危險訊號指標,就要小心盤頭:

1、 巨量長黑:如果爆量長黑,2天內股價維持未跌破,表示換手成功,價格變成支撐;但如果2-3天內沒有反彈上去就要考量出脫,因為屆時解套賣壓會蜂擁而出,會變成人踩人。

2、 逆襲線可能觸頂訊號:股價上漲一段時間後出現長紅K,但兩根或數根小黑K蠶食多方原先優勢。

3、 假突破:長紅之後量能連續多天萎縮至低於月均量。雖然長紅帶量突破長期盤局,但之後均量迅速萎縮,人氣退潮股價表現平淡。

連乾文說,大盤現在已經有量能放不大的問題,人氣開始萎縮,股票常常今天漲、明天跌,等投資人去追漲第2天就跌,第2天賣掉第3天又漲,「掠龜走鱉」就會人氣渙散。在AI個股也要提醒投資人留意,若出現上述3個危險訊號,就要小心大盤回檔。

資料來源:鈔錢部署YouTube頻道

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