市場大家矚目的,上市櫃公司半年報,在八月十五日已揭露完畢,接下來的大事是市場經過上半年以來的大漲,開始調整股價,今年第一季軍工股、資安股領軍大漲,重電股也跟上,然後進入中段整理,五月下旬黃仁勳來台,正式揭開AI股的狂潮,這一段時間全世界的AI概念股都出現驚天大漲勢。

從美國的微軟創歷史新高,最核心的Nvidia從一○八.一六美元飆到四八○.八八美元,AMD也漲到一三二.八八美元,最可怕的是美超微(SMCI)發動一波從五○.二八大漲到三五七美元的巨大漲勢,漲幅高達六一○%,不過這些暴漲的AI股,最近都明顯出現拉回走勢,到八月十一日為止,Nvidia回跌到四○六.三九美元,跌幅十五.四九%,AMD跌到一○六.四八美元,跌幅十九.八七%,與台灣伺服器股息息相關的美超微,從三五七美元重挫到二五○.五美元,跌幅達二九.八%。

這一輪伺服器概念股的炒作旋風也影響到中國,鴻海的工業富聯漲到二七.二元,最近跌到二一.三八人民幣,與勤誠關係密切的浪潮軟件、浪潮信息最近也出現明顯回檔,寒武紀從二七一.四七跌到一五八人民幣,科大訊飛也從八二跌到六二人民幣。AI是美中角力最核心的深水區,美國全力管制中國AI的發展,晶片的封鎖恐怕會愈演愈烈,即使中國最近掃貨五○億美元,大家下一個要注意的是機殼股與中國連結深的個股,恐怕會有很大後座力。

AI股漲幅過大觸了頂

台灣的AI概念股到八月都出現漲幅過大的觸頂走勢,光寶科最高到一七四.五元,緯創到一六一.五元,緯穎從二一四五元殺到一四七五元,技嘉從三八二.五元回測二八四元,廣達從二七一元跌下,勤誠到二四九元,營邦到四九八元,高力最高到四四七元,廣運到一○八.五元,奇鋐到三七三.五元,雙鴻到三四三.五元,英業達到七三.五元。

這些大漲的AI概念股在半年報揭開謎底之後,只有廣達、營邦、奇鋐表現超乎市場預期;廣達單季淨利一○一.二四億,EPS二.六三元,這是廣達首度單季淨利破一○○億,這也標示廣達明年可能有賺一個股本的實力。奇鋐第二季EPS三.一八元比雙鴻的二.七八元強,已經很出色了,只是股價也不便宜。機殼股營邦首季EPS三.七五元,第二季五.四三元,今年也許有機會賺兩個資本額,股價直逼五○○元,也算是充分反應了。高價的高力上半年EPS三.七四元,媒體稱半年賺超過去年一整年,不過高力漲到四四七元,這必須由EPS二○元的水準才能撐住四○○元的股價。

半年報也給這次暴漲的AI股一次檢視股價的機會,像股價飆升的英業達上半年EPS只有○.六四元,比去年同期還衰退;仁寶去年第一季EPS○.五元,上半年也有○.九六元,今年上半年只有○.八元,明顯衰退。股價大漲的技嘉上半年EPS三.○一元,首季一.六一元,第二季只有一.四元,而去年第一季EPS高達四.八三元;反而是沒有AI題材的微星上半年五.二六元,還超過技嘉。

注意KD指標反轉向下

半年報出爐,是檢視股價一次機會,股價如果飆升,EPS不夠理想,就會有拉回壓力,緯創這次暴漲,但上半年EPS一.二二元,上半年的本業獲利比不上去年第四季一季的獲利,值得提防的是,這次緯創的大股東宏碁可能完全出脫緯創持股,宏碁八月四日公告售出三.三萬張緯創股票,進帳四○億,這也會增加緯創市場籌碼的壓力。

除了半年報對股價的修正外,大家必須提防去年元月全球股市從高檔反轉的回挫,去年元月,全球股市面對通膨升息壓力,美股成了風暴核心,二二年費半指數從四○六八.三五殺到二○八九.八二,指數大跌一九七八.三三,跌幅四八.六三%;Nasdaq從一六二一二.二三跌到一○○八八.八三,跌三七.七%;道瓊指數跌二二.四%;標普五○○指數也跌二七.五四%。美股的反轉是KD指標都從九○左右反轉交叉向下,台股去年也跌二三.七%。

今年美國Fed仍持續升息,但是美國CPI六月降到三%,七月三.二%,都比市場預期顯著改善,美股今年也在升息觸頂預期下,各大指數都拉出很大的漲幅,像是費城半導體指數拉升到三八七五.一七,今年拉出逾五三%的大漲幅,Nasdaq 100指數從一○四四○.六四大漲到一五九三二.○八,漲幅達三九.八二%,日經指數今年一度大漲二九%,台股仍有二○%左右的漲幅。

經過半年大漲,現在各大指數都在高檔交叉向下,半年報公布後的股市,必須高度提防全球股市的回檔壓力,最近惠譽把美債從AAA降到AA+,一度造成美股急跌,尤其是科技股,八月迄今,Nasdaq跌七○一,跌幅四.八九%;漲幅最大的費城半導體指數大跌八.九九%,台股也從一七四六三折回,看起來周線KD指標也反轉向下,第三季的台股頂多盤整就不錯。

最近京城銀(2809)董事長戴誠志接受訪問表示,未來半年先股後債,美國十年公債殖利率在四%上下游走,未見利率下跌,代表市場對債券沒有那麼積極,股市會是市場資金比較好的去處,不過全球景氣不佳,股市上漲空間有限,此時選股更重要。戴誠志對市場反應一向精準,值得參考。(全文未完)

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《先探投資週刊2261期》
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