電源管理IC族群 H2展望不同調

電源管理IC族群法說會陸續召開，然對下半年展望及競爭格局，各家公司持不同調看法，差異因素在於產品組合及終端應用不同。來頡（6799）因資通訊產品佔高，受惠Wifi6／6E出貨，管理層對下半年看法樂觀。力智（6719）則認為終端需求增長存在不確定性，及整體市場能見度有限，仍需逐步跟蹤。

電源管理晶片（PMIC）國際IDM大廠德儀（TI），因車用以外終端市場需求疲弱，5月開始在中國市場採行積極低價搶市策略，使PMIC降價壓力龐大。德儀預估2023～2026年每年資本支出達50億美元，產能持續擴充之下，PMIC價格恐持續面臨壓力。

矽力-KY（6415）首當其衝，報價持續遭受壓抑，其中營收比重近4成為消費性電子，致累計前七月合併營收年減幅仍達45.2％，首季毛利率更是跌破5成關卡。

力智在電腦相關及消費性電子產品合併營收占比也超過6成，管理層也指出，市場能見度有限，不排除下游庫存調整延長的可能，回顧公司第二季存貨週轉天數，由上季的288天減至253天，然而公司目標安全庫存週轉天數為90-120天，至少仍需數季時間再做消化。

相較之下，致新（8081）則相對穩健，除了因4成營收來自面板之外，也提前同業在去年第二季便開始調整、修正庫存，截至第二季公司庫存天數已降至167天，未來兩季也將持續下降。

來頡也相對樂觀，主係公司消費性產品比重僅占營收2成，8成來自資通訊類產品，另平均銷貨天數已降至116天，展望下半年，網通基礎建設需求持續成長，台灣網通廠並無出貨停滯現象，來頡將直接受惠，訂單接到第四季，明年下半年也將有Wifi 7新需求。

法人認為，下半年電源管理IC在消費性應用上仍承壓，雖然IDM大廠投入資本支出是為了車用市場，不過為提高稼動率，不得不回頭降價搶市占、填補產能。PMIC當中，面板及網通PMIC相對狀況較好，整體產業仍屬低谷，不過將逐步回穩，靜待終端需求回歸。