上周總經面大事多,重要的事情莫過於美國3A最高主權債信評等,遭惠譽(Fitch)調降至AA+,對此投資達人「小股東的大投資」認為,調降風波對於當前經濟情勢影響不大,即使「班上第一名學生成績退步,但仍是第一名」,更何況第二名的差距有點遠,他依照慣例持續買進元大投資級公司債(00720B);另外仍看好中國官方出手救經濟,也繼續建倉中信中國高股息(00882)。

「小股東的大投資」在部落格分享,美國AAA最高主權債信評等遭惠譽降一級至AA+,引發美國財長葉倫重炮回擊,小摩CEO也接力捍衛,就連股神巴爺爺也用實際行動支持美國國債,畢竟「大夥都在同一條船上」,身家財產和美國公債都是繫在一塊兒的,而惠譽,是歐州公司嘛!

他認為,這波信評調降風波不致於嚴重干擾當前經濟趨勢,美元的霸權地位仍沒有被取代跡象,好似班第一名學生這次成績退步了一點,但仍然是班上第一名,並且第二名與之差異仍然很遙遠。

在整體經濟觀察部分,小股東說,美國市場由去年普遍悲觀轉向現在的全面樂觀,美銀及大摩相繼收回對美經濟衰退的預估,上修美國經濟成長預測。然而值得警惕的是,市場從去年普遍悲觀轉向全面樂觀,這種氛圍是否可能加劇升息末端的不確定性風險呢?

此外,又出現一家銀行倒閉 ,Heartland Tri-State Bank因資不抵債,被勒令關閉,成為美國今年第五間倒閉的銀行。利率政策造成的銀行端資產減損可能對美國小型銀行的衝擊仍值得關注,即便美財政部看似找到了方案(找大銀行接手)。

還有好久不見的VIX指數(恐慌指數)近期突然醒過來開始大漲。恐慌指數的核心概念在於反映「S&P500指數未來30天的隱含波動率」,當此數值愈高,表示投資人對於股市的前景感到不安以及無法預期。

資料來源:鉅亨網、小股東的大投資
資料來源:鉅亨網、小股東的大投資

美企業財報陸續開出,雖多數表現不差,但時間越往後走,開出的財報越見分歧。高通財報、蘋果財報紛紛報出負面訊息,為2023下半年乃至於2024的前景增添疑慮。

整體而言,小股東認為,高利率對政府單位、私營企業乃至於全球經濟都是沉重的壓力,就經濟模型而言經濟理論上會陷入衰退,只不過衰退的呈現方式在美方的觀察看似由硬著陸轉變成軟著陸,甚或是不著陸。然而經濟情勢總有詭譎難測之勢,在不久的未來若有突發事件導致美股牛市突然終結,當巿場必須重新訂價尋求新的平衡時,將免不了發生多頭踩踏的混亂現象。

另一方面,中國大陸7月製造業PMI為49.3 連4個月萎縮,在經濟情勢持續萎靡的氛圍下,中國官方出台二十條措施力促恢復和擴大消費。巿場終於迎來較為有力度的官方政策。

小股東說,他一向認為大陸官方對抑制經濟過熱的手法駕輕就熟,但對於焐熱經濟就顯黔驢技窮,暫且先別下定論,且看北京政府體系是否動起來,經濟數據能否收到實效!

小股東解讀中國大陸出台的擴張政策如下:

1、擴大汽車消費,尤其是新能源汽車:我們的解讀是購車補貼將展開。

2、支持剛性和改善性住房需求:主軸也就在所謂的大城巿棚改。

3、擴大餐飯服務消費:就是促進民間消費。

4、開展綠色產品下鄉,完善農村電子商務和快遞物流配送體系:政策將把成功的電商模式更大程度地擴及至鄉村。

5、壯大數字消費:加速全面數位化進程,硬體方面在於推動5G和光纖等基礎建設。

6、發行不動產投資信託基金(REITs):這是救樓巿的另層一新意,或許對搖搖欲墜的房地產金融結構有擴大支撐的效果。

7、加强金融對消費領域的支持:大陸的金融產業還算穩定,大型銀行均由政府控制,官方將拿出實力來救巿了。

小股東認為,整體來說對中國大陸官方的態度持正面看待。

總結來看,小股東表示,美股處於高基期,加以觀察持續強勢的黃金現貨表現,美國巿場現階段仍存在較大的下行風險;而中國大陸經濟則奮力引領復甦中,力求穩中求勝。在投資的軸向上,他一向主張增持低基期巿場,減持高基期巿場,所以滬港股的中長期可期待,而美國科技股則應提升風險意識。

對應在台灣的投資巿場,對滬港股有興趣者可關注關鍵字為「中國」的主題型ETF,而台灣電子股與美國科技股連動性強,也多有漲幅達數倍的超漲股,可檢視你的投資計劃並適度地減持。

在債券巿場部份,可預見利率不可能再強力上升,巿場普遍認為美債將迎來歷史性投資機會,這點小股東也認同的。至於特斯拉執行長馬斯克也認為此一時點可無腦買進美債,小股東說,他不對馬斯克評價,投資人則可多作留意。

檢討7月總結算,小股東表示,7月投資組合單位淨值月増2.69%,投資組合淨額增加94餘萬,投資人別認為他的本金高,所以投資邏輯不能適用在小資族身上,事實上他的投資本金也是月薪逐月累積,加上長時間的投資效益所構成,如果願意同他一樣長時間投資及高水位持股,當來到他現在的年齡時,將擁有不遜於、甚或優於他的投資績效。

資料來源:小股東的大投資
資料來源:小股東的大投資

※免責聲明:本文獲得「小股東的大投資」授權,文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,自負盈虧。

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