成本支撐 SM報價看漲 三雄營運加分

近期國際油價穩步墊高，帶動石化上游原料純苯行情，在成本力道支撐，SM（苯乙烯）市場行情跟漲、走高。伴隨大陸SM近期港口去庫順利，且外銷買氣增溫，有出口消息傳出，有助SM現貨市場看漲氛圍。台化（1326）、國喬（1312）、台苯（1310）營運加分。

分析師表示，近期SM因庫存去化、成本支撐，加上下游ABS、PS行情回穩，烘托現貨行情穩步上揚45美元，蓄勢挑戰重回千美元整數關卡。影響所及，大陸EPS因原油震盪，上游SM偏強上行，成本支撐明顯，內銷報價上調100～300元人民幣／噸，市場預計短線以窄幅震盪走勢為主。

此外，大陸ABS前期企業檢修以及自主降負偏多，近期行業產能操作率增加，開工率回升至86％之高位，場內貨源增加，加上需求端維持剛需格局，而近期ABS上游三料漲跌互現，對ABS成本端支撐一般，稍有壓抑報價續揚力道。

台化指出，若是以今年6月底價格和去年年底比較，WTI和輕油分別下跌12％、17.7％，而苯、乙丙烯、SM、苯酚等產品跌幅也差不多，但台化生產的四種塑膠跌幅在5～11％間，主要是已沒有再跌的空間，而PX、OX及PTA在大陸聚酯90％高開動率支撐下，反而微幅上漲，芳香烴依然是台化產品亮點。

全球包括美國、歐元區及亞洲主要國家，六月份製造業PMI都在榮枯線50以下，顯示市場信心仍然不足，製造業的需求恢復仍然需要時間。從台化業務看來，需求是在恢復中，去庫存也在進行中，有改善但速度緩慢。

展望第三季，台化認為，芳香烴、聚酯鏈還是比較健康。第二季ARO-3、SM-3兩個大型廠定檢完成，恢復開車，將增加第三季營收，且塑膠社會庫存低於去年同期，旺季又即將到來，有助於第三季的營收及利益。