諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)日前在紐約時報的評論文章中寫道,根據美國6月的通膨數據顯示,經濟軟著陸目前看來似乎是「觸手可及」。克魯曼指出,最新的消費者通膨數據暗示美國經濟可能實現軟著陸,這意味通膨在恢復正常水準之際、失業率也不會出現激增。

為了支持他的觀點,克魯曼提到日前發布的6月消費者物價指數(CPI)年增3%,低於市場預期,並從2022年升抵的9%高點持續回落。他認為,CPI報告「強烈暗示」經濟軟著陸已經近在眼前。在深入研究這些數據後,克魯曼指稱通膨降溫趨勢實際上比看起來更加樂觀。他提到總體通膨率先前受能源價格飆升而遭到扭曲,至於排除食物及能源項目後的核心通膨率,卻因為遠距工作模式的轉變而被干擾,該轉變導致居住成本大幅增加。

因此,克魯曼轉向關注「超級核心」(supercore)通膨率,也就是核心通膨率再排除住房或二手車。過去一年超級核心通膨率為3.5%,過去6個月年增率則為2.7%,已接近美國聯準會設定的2%通膨目標。他說,用其他分析師慣用的通膨指標來看,也都指向相同的結果,就是失業率雖然與一年前差不多,但通膨的確在迅速下滑。

針對一些經濟學家警告,想要控制通膨必須伴隨長時間的高失業率,克魯格曼表示,經濟持續火熱已經削減升息的不利影響。他還補充,通膨降溫也很可能是新冠疫情的干擾最終消失的結果。克魯曼指出,過去一段時間,經常聽到經濟學家警告抗通膨「最後一哩路」更加坎坷難行,不過到目前為止,基礎通膨還在下滑。

6月通膨數據雖為美國經濟實現軟著陸提供有力的理由,不過他也承認,即使通膨沒有降至2%,經濟衰退仍有可能發生,主要原因是貨幣政策通常會產生延滯效應。

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