總經與市場觀察: 輝達(NVIDIA)指出AI伺服器需求優於預期,上調全年展望,連帶使得科技產業對於景氣看法轉趨正向,美國費城半導體指數及台股都因此而大漲,台股指數突破萬七大關。短線上,大盤急漲逾千點,部分AI伺服器題材評價都已太高,獲利了結賣壓出現,資金可望轉往AI伺服器外溢受惠題材的類股,資金輪動快速,但多頭信心加持下,指數高檔震盪,個股仍有各自表現的機會。

選股上,台股在AI伺服器題材帶動一股熱潮,後市仍可望圍繞在AI伺服器相關受惠供應鏈。集邦諮詢預估2023年AI伺服器(包含搭載GPU、FPGA、ASIC等)出貨量近120萬台,占整體伺服器出貨量近9%,至2026年將占15%,同步上修2022~2026年AI伺服器出貨量年複合成長率至22%。

AI伺服器的GPU供不應求,主要是卡在CoWoS封裝製程,台積電CoWoS產線近期處於嚴重供不應求狀態,加上市場上AI需求快速成長,遂決定在中科與南科提前啟動CoWoS封裝製程的擴產,並連帶快速對設備商追加採購訂單。

此外,AI應用層面愈來愈廣泛,GPU伺服器未來二~三年的需求相對樂觀;近期市場對GPU電源產品需求亦大幅提升。AI伺服器零組件中散熱模組受惠幅度較大,除了需求量倍增外,AI的GPU中TDP普遍500W以上,未來將往1,000W方向邁進,使用氣冷需用上大型散熱模組(3DVC),單價為普通散熱模組數倍。AI伺服器將會是ABF需求長期動能,其中AI伺服器所用的NVIDIA H100或A100晶片採用高階載板,隱含將耗用更多產能,預估H100所耗用的載板面積為Gaming GPU 3~4倍以上。

2022年底台灣邊境解封,外國旅客入境人次已回升至90萬人,2023年第一季更已達105萬人,預計後續在觀光旅遊市場回溫下,整體產業有望走出疫情衝擊,回歸成長軌道。航空產業考量成本因素,加上需求強勁,航空票價還是會維持在高檔,相對於疫情前上漲約5成,將有利於公司獲利。

俄烏戰爭導致兩岸緊張,台灣國防支出2023年年增11%達4,151億元,國機國造與國艦國造產值達7,000億元以上,國防自主以及軍工產業也是關注的焦點。

目前看好AI伺服器概念股、伺服器組裝、電源供應器、PCB、航太、軍工、CoWoS、電子紙、MR等相關類股。

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