葉倫：商業地產問題恐對銀行構成壓力

美國財政部長葉倫（Janet Yellen）警告，銀行業可能因商業不動產估值走軟而感到壓力，以整體環境來看，接下來可能有一些較小型銀行進行整併。

葉倫7日（周三）接受CNBC節目訪問指出，「目前已可見整併的動力，如果發生，我不會感到意外。」

此為美國國會上周調高債務上限以來，葉倫首度接受媒體訪問。主持人問及，是否擔憂規模20.7兆美元的商業房地產業（尤其是辦公大樓市場），並詢問該產業疲軟是否會引發更多銀行倒閉。葉倫對此回答：「我確實認為，商業房地產領域有些問題。自從遠端工作趨勢崛起，再加上利率上揚的環境，辦公空間的需求已產生變化。」

聯準會（Fed）為了對抗通膨而積極升息，使得取得低廉貸款的時代結束，百仕通（Blackstone）、布魯克菲爾德（Brookfield）等地產業者已經準備迎向辦公室房產價格大跌的情況。

儘管房地產價格的最終走向仍是未定數，但商業房產投資大戶PGIM Fixed Income近期表示，受累於融資成本愈來愈昂貴和供給減少，辦公房產價格將從高峰跌落20到50％，多戶型物業（Multifamily）房價可能下挫多達22.5％。

紐約大學史登商學院和哥倫比亞商學院最近預估，因疫情影響，從2019到2022年之間，全美辦公室房產價值萎縮5,063億美元，這可能使一些大城市陷入「厄運循環」（doom loop）。銀行大約持有61％的美國商業房產債務。

葉倫說：「我認為銀行已預備眼前將有一些重整與困難」，不過銀行業整體流動性水準相當強勁，大型銀行的壓力測試顯示擁有充足的資本以承受來自商業房地產的衝擊。

她並提到，銀行監管機關將持續密切監督多家銀行，以確保這些業者預備妥當作出因應衝擊，「儘管這會帶來一些痛苦，但銀行應該有能力處理這些壓力」。