亞德客上銀擁利多 權證靚

台股8日殺聲隆隆，先前漲多的電子股淪為重災區，氣動元件雙雄亞德客-KY（1590）、上銀（2049）分別下跌0.5％與2.1％，比動輒重挫3％～5％以上的電子高價股相對抗跌，法人指出，亞德客-KY受惠氣動拉貨增溫、線軌產出提升，升評「買進」。

法人指出，亞德客-KY受惠大陸解封、銷售基期與產業補助政策推出逐漸落實，產銷溫和復甦，產能利用率自90％上升至110％，每日出貨量自農曆年前後的人民幣1.9～2.6萬元，至逐漸步入旺季的人民幣3.1萬元，5月每日出貨量高於3、4月，預期第二季出貨將優於第一季。

其次，主要產業應用以具環保與政策性補助相關的電池、新能源照明成長動能較佳，有望維持年增20％，基期較低的汽車產業則因客戶端成本考量而切換供應商，亞德客-KY逐漸從汽車業非核心製程切入核心製程，雖然過去二年間汽車產業市況不佳，但亞德客-KY於汽車業應用仍年增逾20％，營收比重從5％攀升至7％，預計在品牌建立與市占率提升下，維持雙位數成長，電子、傳產應用未再出現大幅衰退。

上銀第一季獲利略優於市場預期，歐洲與大陸市場需求回溫。法人指出，各產品中，線性滑軌回復速度較快，滾珠螺桿受工具機產業疲軟影響，工業機器人受電子產業資本支出下滑影響。以地區來看，歐洲市場在耶誕假期過後需求恢復常態、大陸市場需求也較2022年第四季有所回升。

法人指出，上銀目前線性滑軌交期約在三～四個月，滾珠螺桿交期在兩個半月～三個月。4月開始，有加班趕工情形，上銀經營管理階層預期，第二季營收與毛利率都將較第一季表現佳。然而目前下游客戶展望仍較保守，下半年情況並不明朗，不確定性仍在。