業績看旺 東陽、致新權證夯

上市櫃正值5月營收公布期間，市場回歸基本面看待，法人建議，短線可關注東陽（1319）、致新（8081）等產業景氣具向上空間，業績逐步暢旺，股價可望上演「有基之彈」。

東陽AM受惠北美客戶調節庫存於去年第四季調整完畢，雖今年首季高較基期，但第二季營收有望繳出季持平水準，OEM受今年首季中國汽車銷售基期較低，營收有機會小幅季增。

另外原物料價格走低，有利東陽AM產品組合轉佳，市場預估單季毛利率有望達25％以上，展望下半年，隨著AM需求持續轉佳、中國大陸OEM營運好轉，加上客戶庫存改善、北美第二大保險公司StateFarm宣布擴大使用AM碰撞零件，有望帶動全年營收。

而OEM則受惠中國車市先蹲後跳、電動車兩大工廠分別於今年5月、10月陸續投產，推升OEM營收優於去年表現。法人預估，長期AM穩健成長、電動車為OEM成長動能，東陽AM有7成營收來自美國，目前美國維修市場AM滲透率僅2成，美國保險公司推動AM趨勢明確，且東陽所屬DIFM市場成長性優於DIY，未來北美AM市場滲透率有望持續提升。

致新在NB、PC、TV等終端消費庫存已回到安全水位，雖然終端消費需求並未大幅成長，但下半年仍將有返校購物需求與傳統年底購物旺季的補貨需求，將帶動相關終端出貨量仍將較上半年成長，今年前四月營收24.51億元，雖仍年減28.65％，但下滑幅度已出現收斂情況。

配合NVIDIA新平台主流機種將在暑假推出，電競、消費性Monitor等需求可望維持高檔，使得致新相關面板PMIC出貨量可望有較佳表現。公司認為2023年DDR5的滲透率仍低，因此短期DDR5 PMIC對致新營收貢獻仍低。但受惠庫存調整時間較其他PMIC同業提前，預料致新2023年營收表現將優於其他同業。