國內首檔月配息的中信高評級公司債（00772B）受投資人追捧，成為國內首檔規模破千億的債券ETF，但由於6月公告配息0.115元，仍未回到先前水準，加上AI概念股風起雲湧，債券價格回升卻仍不見蹤影，讓許多投資人不禁扼腕錯過浪潮，建倉100張的投資達人「小股東的大投資」喊話，持有的過程枯燥煩悶，但若能讓追求股價劇烈波動的浮額沉澱，倒也不失一件壞事。
00772B是中信投信於2019年1月發行的第一檔債券ETF，追蹤全球A -等級以上美元投資級公司債指數，並在 2020 年2月調整配息頻率為月配息，近日規模超過1000億台幣，成為國內首支規模超過千億的債券ETF。
自00772B成為月配息後，受到講求現金流退休投資人的喜愛，規模及交易量不斷膨脹，日成交量從年初的數千張到近日平均萬張翻了不只1倍，受益人數也從去年底的1.6萬人到上周已達6.4萬人。
不過因為息收與配息產生的時間差，上月00772B配息驟降25%至0.105引發討論，6月公布配息雖然回升9.5%至0.115元，但距離先前0.15元配發水準仍有23%的差距。
「小股東的大投資」近期在部落格分享，投資巿場往往是一刀兩刃，因創造可靠現金流及以海外所得節稅優勢，造就了00772B的投資熱潮，多數投資人更是冀望領息之餘尚能在即將到來的降息循環中獲取可觀的資本利得。
然而投資巿場豈能如此輕易遂如人意，隨著投資資金瘋狂湧入，成份股配息的周期遠不及於應配予次級巿場投資人的月配息，就在債息空窗期中，僧多粥少窘態發生了，這應該是中信投信當初設計月配息時所料未及的。
配息縮水，但期待的降息漲價遲遲未見，資金卡在債券ETF而錯過了AI題材的熱潮…，再再考驗著投資人的持股耐心與投資邏輯，對許多投資人而言，也許也在心慌意亂之中。
「小股東的大投資」表示，在典型的投資週期中，投資人往往必須面臨3個階段: 建倉、持有、出場，仔細思考一遍，或許就不會再慌張。
●建倉階段
股票漲太快：投資人擔心建倉部位不足，此時容易把持不住而追價。
股票下跌：投資人會擔心買早了、買貴了，而產生猶豫。
解決良方：作資金配置的規劃以及分梯次逐批買進建倉。
●持有階段
很快的漲到預設的目標價或很快地跌破停損線，那麼這趟投資旅程便很快結束，然而這狀況並不常發生。
更常發生的是持有過程枯燥煩悶，看似一場有計劃表卻無時間表的任務。此時投資人很煎熬，尤其當僅有一套資金時往往挺不過這無情的考驗。
當前美國撲朔迷離的經濟情勢最接近這種狀態。看似樂觀的企業獲利加上史上最低的失業率，彷彿告訴投資人，高通膨和高利率是會讓巿場習慣和適應，那麼債券投資會不會到頭來是一場只用利息打發投資人的鬧劇呢！！
●出場階段
投資人會在停損或是停利二種狀況下出脫持股，結束投資：
◎停利或停損。
◎放棄持有，因為機會成本而選擇換股操作。
「小股東的大投資」說，他對00772B的投資即將進入持有過程枯燥煩悶的階段，然而交投開始冷卻，則是持歡迎的態度，能更快地把投資熱錢的浮額沉澱下來，湊熱鬧的投資人也藉此時機檢視這是否是適合你的投資標的。
00772B於6/6的交易數據中5日均量已跌破萬張了，「小股東的大投資」表示，就讓我們低調地期待喜歡追逐股價劇烈波動的投資人離開單純的債券投資巿場吧!
「小股東的大投資」認為，近期00772B交易熱度已然明顯降低，何時擺脫ETF規模放大而稀釋了短期配息的現象？他認為，合理來說最長的時間會到6個月，因為ETF的成份債券需要6個月才能完整走完一輪的收息週期。
※免責聲明：本文獲得「小股東的大投資」授權，文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
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