操盤心法－中期價量略現背離 漸進高檔震盪

市場分析：美國債務上限歹戲拖棚仍順利落幕，而美國4月PCE與核心PCE物價年比分別升至4.4％與4.7％，且5月服務業景氣仍偏強，使得利率期貨市場一度逆轉聯準會6月停止升息之預期，不過觀察近日聯準會官員發言立場，集體共識大致落於6月「跳過」升息，並持續觀察未來經濟數據，保留未來再升息之可能性，且年底前降息機率低，此外6月初公佈之褐皮書顯示，就業與通膨均僅稍趨緩，而短期商業展望略為惡化。

縱使股市仍存上述不確定性因素，惟由於NVIDIA所帶動之AI展望趨勢，仍激勵資金持續流入科技股並推升市場風險偏好，觀察美股四大指數年初至今走勢，除道瓊指數仍處區間整理外，其餘三大指數均維持中期偏多型態，尤以費半指數漲幅最高逾40％，而中期偏多結構最穩健者則是那斯達克，均有利台股發展，即使短線有乖離偏高之疑慮使高檔漲勢趨緩轉為震盪，惟在中期多頭結構未遭破壞之前，逢乖離收斂或回檔時應以多方角度視之。

台灣經濟方面，4月外銷訂單連八黑且終端需求持續下滑，景氣燈號連六藍且成長動能仍弱，不過第一季上市櫃公司獲利表現不如預期，反而強化市場對第二季落底回升之預期，再加上美股持續反應AI商機，台股在伺服器供應鏈比重並不低，在市場雙雙調升相關概念股預估獲利與合理評價之下，以致股價出現急漲走勢，股市表現已領先於景氣落底。

投資策略：台股週K連三紅、總計上漲約1,200點，惟觀察可發現，三週成交量能雖持續上升（1.3兆、1.4兆、1.7兆），指數漲幅卻趨緩（4.4％、2.0％、1.2％），略見價量背離情況，顯示短線乖離偏高，指數發展空間已逐漸受限，不過近日指數下跌時均見下影線收小跌，上漲則多以跳空長紅表態，多方積極度相對較高，同時權值股與中小型輪動健康，均有利於多頭續漲。

台股站穩萬六關卡上，主要受AI熱潮所激勵之預估獲利與評價雙重調升，並非無基之彈故回檔有撐，不過AI實際帶來的商機尚有待未來財報考驗，預估指數漸趨震盪緩創高，區間約16,500至16,800並有望蓄勢挑戰萬七，類股持續輪動，留意低基期補漲個股，逢低建議關注族群包括：AI伺服器供應鏈、IP矽智財、車用電子、蘋果概念、雲端網通、碳權、能源重電、觀光旅遊、遊戲等。