外資連6日買14萬張 長榮航起飛玩真的？達人列4利多「設空中補給、加油加到滿」

航空類股連漲多天，這次是玩真的？專家指出，這兩個月長榮航的營收確實已經回到疫情前表現，加上外資每天2萬張、3萬張的買進，投信、自營商也跟著加碼，這次長榮航的起飛，可不是先前一桶油就用完的樣子，而是把整台飛機油艙加滿，另外還有空中加油站補給，加上油價走跌，第2季的季報可以期待。

外資頻加碼航空雙雄，今雖對華航由買轉賣、賣超2.2萬張，但對長榮航仍不離不棄，今日再加碼2.4萬張，相當於連6日買超，總計買超超過14萬張。再看上市航運類股本周漲幅，也是以長榮航12.85%居第一，其餘2-4名分別為亞航11.3%、華航10.55%、漢翔2.74%、榮運1.83%。

玩股網專欄作家「玩股講客人」表示，最近航運指數直直衝，正當市場一片看空，認為景氣循環股的紅利即將隨解封而消失，結果上市航運類指數居然就開始往上漲，5月22日還一舉站上月線，在週線、雙週線陸續跟月線呈現黃金交叉之後，帶來一陣子的多頭行情。到底什麼力量帶領整個族群往上衝？簡單分享，航運類指數是由陸運、海運、空運組成，這次的上漲，幾乎完全是空軍的天下。

如果有注意媒體報導，或開始買機票要出國，「玩股講客人」說，肯定會發現機票價格已經回到疫情前，遇到連假甚至訂不到機票，市場投資人、聰明錢都不笨，懂得隨著產業趨勢而輪動。如果再以技術面均線來看，上漲前3名的航空公司從週線、雙週線、月線、季線均呈現多頭向上，這代表股價行情正處於多頭格局，直接用長榮航來當範例，從技術、營收、EPS（每股純益）、布蘭特原油四面向分析：

●長榮航技術分析

從技術線圖來看，均線從短到長，一路從上往下排列，這就是很標準的多頭展開格局，在4月底突破季線之後，形成一個W底的突破，接著就不斷往上衝高；而另外一個是成交量跟著起漲放大，形成量價齊揚態勢，難怪最近股價強成這樣，顯然有來自市場派的加持。

●長榮航法人買賣超

如果從籌碼面來看就更清楚，外資近日都是每天2萬、3萬張買進，而投信、自營商也跟著加碼，所以這次長榮航這次起飛，燃料可不是之前那樣子，大概一桶油起飛就用完了，而是把整台飛機油艙加滿，另外又有空中加油站繼續補充油箱，也難怪沖到高空之後，又再度飆上大氣層之外的宇宙。

●長榮航每月營收

再從營收面來看，最近兩個月的營收表現，確實已經收復疫情前的成績單。如果依循著營收成長節奏，其實2020年殺到最低之後，2021年空中貨運持續運作，也讓營收慢慢成長中，並在2023年正式追平前高，或許接下來也只是追平營收而已，隨著物價通膨及解封需求放大，營收表現甚至有機會突破前高。

●長榮航每股盈餘

再從EPS角度來看，2022年雖然因為解封而衰退，原因是貨機需求開始降低，報價也跟著下修，但獲利仍維持在正數，進入2023年第1季繳出0.84元，也是一個有感的指標，畢竟這種航空業要漲價不容易，因此EPS很容易出現虧損，除了人力成本吃重之外，買新飛機的攤平費用、油價上漲都會導致獲利的壓力升高。所以就最新季報來看，營運表現還算是不錯。

●布蘭特原油(BRENT) 技術分析

那麼長榮航最近在強什麼？除了解封之後，一個重要關鍵就是原油報價持續下跌，前面提過油價是影響航空業淨利的三大關鍵之一，而布蘭特原油下跌，當然就成為航空公司的利多。

拉開布蘭特原油近幾個月的報價來看，最高點是在2023年4月12日的87.33美元，不過這幾天最低已經跌到72元附近，這可是接近2成的下修幅度，如果接下來的機票價格持續上漲，大家又維持報復性旅遊，而油價又不斷下跌，那麼2023年第2季的獲利應該會不錯，不要說賺贏2022年同期，至少打平應該還是沒問題的吧！？

再近一步拉出2022年第2季油價，當時油價還在上漲區間，所以會發現長榮航EPS在2022年是衰退，不僅是2021年高毛利的送貨營收開始下修而已，而是油價實在太貴，最便宜報價仍在百元以上。

對照一下基期，目前油價從不到90美元跌到接近70美元，油價成本怎麼算都便宜，再搭配解封商機帶動，如果單就第2季獲利來說，其實長榮航接下來的季報表現仍可期待。或許這是為什麼3大法人回流台股之後，難得把資金湧向航空業的主因，而且這次買的不是短進短出，還是做了一個扎扎實實的波段多頭。長榮航太也就因此受惠，畢竟當飛機到處飛，來台灣桃園機場，幾乎就只能指定長榮航太幫忙維修及保養，也難怪最近這公司的氣勢同樣暢旺。

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