AI鏈誰是大祕寶、誰來湊熱鬧？高手1招現形 蔡明彰示警緯創等6檔 再揭輝達頭號勁敵已在路上

台北國際電腦展5/30~6/2舉行，將AI狂熱推到最高潮，提醒輝達能否站穩1兆美元市值是關鍵，除留心谷歌可能突破輝達算力之王的壟斷地位，讓輝達複製特斯拉市值狂掉4成的模式，也直指5/25輝達財報利多後突然轉強個股，應是藉題材補漲，而非真正的遺珠，點名緯創、創意、世芯-KY、奇鋐、雙鴻、技嘉等本益比過高，建議回檔到大盤本益比的17倍附近再考慮。

輝達創辦人暨執行長黃仁勳來台掀旋風，萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，輝達Q1EPS1.09美元，高於預期的0.92元，依Q2財測換算EPS2元，季增100％，難怪股價飆漲，加上黃仁勳對下半年信心滿滿，市場估下半年再較第2季成長50％。

但他提醒這波台股AI行情，要看輝達市值是否成功站穩1兆美元，目前只有蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜等4家超過1兆美元，而特斯拉曾在2021年11月站上1兆美元，但現在6100億元。馬斯克取得巨大的成果，刺激各車廠加速發展電動車，如今電動車市場群雄並起，是特斯拉市值下跌的背景。

輝達GPU市佔82％，手握A100、H100，為AI算力之王，短期內無人可挑戰霸主地位，可是雲計算全球前5大亞馬遜、微軟、谷歌、阿里巴巴、IBM都自研AI晶片，目前微軟有兩款自研AI晶片，Meta有1款，微軟與AMD合作開發AI晶片，谷歌TPU性能及功耗不輸輝達GPU，未來客製化專用晶片ASIC有可能突破輝達壟斷地位。

蔡明彰強調，輝達AI寶座並非長期坐穩，輝達子彈速度的股價，最大利空是其他科技大廠宣布研發性能超過H100的AI晶片，屆時即使市值站上1 兆美元，也可能如同特斯拉模式。

市場最大風險是一致的方向，預料AI過熱，台股短線漲多拉回，真材實料的AI鏈逢低會有買盤，但不要追高別人吃米粉，你在喊燒AI湊熱鬧的股票。

他也提出，有個好方法分辨哪些是真材實料AI、哪些來湊熱鬧，如5/25美股盤後，輝達財報利多後突然轉強個股，應是藉著題材來股價補漲，不可能AI講了1個月才發現遺珠之憾。

同時，即使台股AI鏈估值可高於大盤的平均值，甚至高出3成，目前台股平均本益比17倍，AI鏈本益比低於17倍可買進，若高出大盤平均值逾3成即22倍左右，就該逐步獲利了結。

如AI鏈估值最高、輝達AI伺服器主要代工廠的緯創，Q1EPS僅0.06元，但市場仍看好普遍估今年EPS3元，上個低點50元以下，本益比17倍可買進，但Q2EPS是否拉升為一大變數。

緯創第1季獲利低於預期 ，有一大包袱轉投資立訊提列損失，可是立訊第2季股價仍下跌。2021年5月緯創投資立訊125億元台幣，每股成本人民幣53元，現在只剩27元，跌了一半，緯創本益比逾22倍，已接近警戒水準。

另外，IC設計可享有較高估值，如創意、世芯-KY本益比超過40倍，還有今年來大漲80％的散熱奇鋐、雙鴻，本益比也已達17~19倍，技嘉的本益比同樣接近20倍，再追高的成本、獲利的投報空間不大。

※免責聲明：本文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。