總經與市場觀察: 上周國際最新總經包含美國公布4月份PCE平減指數月變動率由0.1%上升至0.4%,年增幅由4.2%加速至4.4%;核心PCE月變動率由0.3%加速至0.4%,年增幅則是由4.6%加速至4.7%;顯示通膨居高不下,對Fed貨幣政策持續帶來壓力。

上周台灣主計處公布第一季GDP由前季的年減0.78%下滑至年減2.87%,延續2021年第一季以來的下行趨勢。民間消費成長6.48%,然出口下滑10.8%,顯示疫情後的復甦呈現內熱外冷的情況。同時主計處也釋出2023年GDP預估,第二季年增1.82%、第三季年增3.18%、第四季年增5.77%,全年則為年增2.04%,雖然低於2022年的2.35%,主要受全球經濟成長力道放緩,但整體來看也呈現漸入佳境。

與總體環境相呼應的台股,受到經濟內熱外冷的情況,疫情過後搭配全民普發現金,以及壓抑許久的出國需求,帶動吃喝玩樂概念股。然而,觀察近期台股類股的成交值占比,顯示投資氛圍已悄然轉向電子高人氣族群。因此,主計處預估的倒吃甘蔗總經趨勢,在全球AI產業的指標龍頭公司輝達(NVIDIA)最新展望,看好AI需求強勁帶動下,正增產以滿足激增的需求,下半年公司已掌握不可置信的在手訂單,使得實現主計處的正向預估更顯得不容小覷。

投資建議:

除總體面及產業面的支撐,資金面亦非常有利於台股動能增溫,尤其時序進入5月的最後一周,MSCI指數季度調整在即,如此一來將牽動國內外龐大被動式資金配置的大挪移。如MSCI台灣指數新增緯創、創意兩檔成份股,而且沒有刪除的成份股。而MSCI台灣ESG永續高股息精選30指數,預估本次亦將納入緯創、日月光,兩檔新增成分股;並刪除國巨、中華電,兩檔既有成份股。點出MSCI本季建議被動式資金的三大加碼關鍵:「半導體」、「高股息」、「AI大趨勢」。

以近期三大法人的買賣超觀察,台股因應MSCI所衍生的大幅資金板塊挪移,應有逐步加溫的狀況。投資人短期應可多加留意「半導體」、「高股息」及「AI大趨勢」類股。今年的投資操作重點,應考量目前仍處於Fed「縮減資產負債表」的緊縮政策的大週期,搭配國人超額儲蓄的資金不再外流,預期未來的資金潮流以內資持續加碼的可能性最高。

建議投資人可精選後市易受資金青睞的標的,如:「半導體」主題、「高股息」主題或者是同時兼具「半導體」以及「高股息」的ETF;搭配「定期定額」、「波段操作」兩大策略因應現階段的金融環境。

#高股息 #國巨 #中華電 #緯創 #創意