利率對策多重資產策略 提升投資效率

美國近期膨略降溫，聯準會具停止升息可能，但仍有官員認為通膨還是過高，有必要繼續升息，投信法人認為，貨幣政策對經濟的影響力相當漫長廣泛，且具有滯後性，面對利率前景不明時，採用利率對策多重資產策略，在投資流程中納入利率敏感度分析，更能適應不同利率環境，有機會提升整體投資效率。

柏瑞投信投資顧問部主管帥仕偉表示，市場共識利率水平可能已經處於相對高位，從中長期角度來看，利率可能將進入下行區間。

雖然通膨緩慢下降和鷹派貨幣政策有望接近尾聲，市場對總體經濟和貨幣政策走向的猜疑，增加股債資產輪動的速度，因此需要更嚴謹的機制評估利率風險、並依照不同資產的利率敏感度來進行配置，才能在投資進退有據、攻守兼備。

展望未來，有望持續下行的通膨和經濟成長放緩，將在未來對債券資產的表現提供有力的支撐，且不止債券市場有機會，股票市場也有機會。

柏瑞投信指出，觀察自2006年底到2022年底的16年來，經歷聯準會降息、利率持平震盪和升息期間，利率對策多重資產策略不僅長期走勢優異、維持較佳續航力，遇到金融海嘯、大陸股災和疫情等風險干擾，也展現跌深反彈回復力，相對具有韌性。

柏瑞利率對策多重資產基金預定經理人連伯瑋分析，後續若進入利率下行區間，將相對偏好高利率敏感資產，可配置到期時間較長、利息固定、票面利率、殖利率較低的債券，如中長期公債、投資等級債、特別股等。

股票方面預估現金流較大比率會在遠期發生，以成長型股票配置為主，如科技類股、非必需消費產業。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐偉祥強調，目前市場訊息多空並存，包括聯準會可望暫緩升息、美國債務上限問題、經濟衰退前景令人關注，不確定性猶存下，風險性資產波動難免。

徐偉祥建議，投資布局可採取多重資產策略來因應，以平衡投資組合風險，經濟軟著陸的前景應可期待，加上全球主要央行積極升息的情勢已過，對金融市場的壓力可望逐漸減輕，持續關注大型成長、收益型標的。