廣達、仁寶只漲不跌原因曝 878兩千億護盤太強 想all in且慢 高手苦口婆心：「這情況」會人踩人

國安基金沒用了，00878高達2千億護盤的能力才是王！過去台股要靠國安基金給信心，投資人在市場內才不會膽戰心驚，但達人卻指出，00878（國泰永續高股息）規模已逾2000億，輾壓國安基金護盤的歷史紀錄1200億，且散戶買00878有個有趣現象，扣款時看到股價上漲心情就更好，會願意砸更多錢進場，這和個股投資行為完全相反，反而不會有短線亂賣的狀況，成分股籌碼因此會更加穩定。

玩股網專欄作家「玩股講客人」指出，00878上市第一天，成交量就高達8.5萬張，打破台股原型ETF史上最大量，募資規模達到68億元、受益人數超過2.1萬都成台股歷史新高；時至2023年，這檔ETF規模已逾2000億，僅次於元大台灣50（0050）和元大高股息（0056），受益人數破百萬。究竟它有何魔力，可以吸引這麼多投資人關注？

先從產業配置來看，「玩股講客人」表示，00878目前成分股最高比例的就是電腦及週邊設備族群，佔比29.3%、將近3成；第2大則是金融保險族群，佔比也有25.09%。如果把前兩大合起來看，佔比已超過整體配置過半。

2020年00878剛上市時，正好搭上台股V轉向上的熱潮，淨值及股價開始一路往上漲，但在2022年年初開始下殺，00878淨值一直走低到10月，不過在2022年底後，股價及淨值開始反彈，從16元一路衝到目前18元以上，仔細探究，漲跌原因都差不多，就是持股前兩大族群帶動淨值變化。

接著看的是基金資產淨額，2020年剛上市的時候，00878募資規模68億元，這代表基金是用68億進場開始操盤買股，但到現在，居然已經高達2,014億元。「玩股講客人」打個比方，2022年國安基金進場時，一共投入金額是545億元，而國安基金護盤的歷史紀錄是2000年的1,227億元，現在回頭看一下00878所投入的資金，是不是完全碾壓國安基金？

更重要的是，有越來越多人定期定額扣款買00878，「玩股講客人」說，00878有種魔力，季配息只要拿到錢，大家心情會更好；再者，當大家扣款看到股價上漲，心情好了會願意砸更多錢，這跟個股投資態度完全相反，如果散戶買到個股上漲，通常就會抱不住而賣掉，失去後面的大行情，但是變成00878之後有趣的事情來了，越漲就越買，下跌也是不定期加碼，反而不會有短線亂賣的想法。在淨值帶動股價成長之後，大家又繼續買00878，然後00878又不斷買進成份股，這些成份股受到ETF資金追捧，等於多了一股籌碼安定的力量。

從國泰投信公告的00878前十大持股來看，前十名有6名都是電腦及週邊設備，電腦產業末端的電子通路則有聯強、大聯大，另外兩檔則是水泥龍頭台泥、台塑四寶之一的南亞，有趣的事情來了，金融股居然都沒排上榜，近期電腦產業族群漲翻天，難怪00878的淨值不斷往上增加，進而帶動股價動能越來越強。那麼當00878規模越來越大，是不是會一直加碼既有持股？其實看看前5大持股的年報數據，就能找到答案。

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00878最大成分股：持股5.53%的華碩（2357）

華碩一直以來，因為配息穩定又是國內產業龍頭，是資深存股族的最愛。從最新公布的年報顯示來看，十大股東第1名毫無意外是00878，目前持有36,712張，過去施崇棠都一直是最大股東，00878可以說是橫空出世，ETF短短成立不到3年，竟然就取代老闆成為華碩的新科大股東，目前持股佔整體流通股數比重4.94%。

另外，0056也進入第6大股東，持有18,151張現股，佔整體流通在外股票的比重為2.44%。也就是說，這兩檔大型ETF合計持股超過7%以上的華碩，只要散戶不停買進，那麼華碩的股票就有機會持續被買上去。

00878第2大成分股：持股4.53%的英業達（2356）

英業達同樣出現00878效應，目前持股排行第1到很誇張，佔公司整體持股比例高達7.12%；第2名創辦人葉國一持有4.92%，但老三的0056已經買到4.21%，如果0056的資產規模再持續放大，那麼超越老闆張數並來到第2名不是什麼難事。

00878第3大成分股：持股4.34%的仁寶（2324）

再看到仁寶，大家覺得很詫異，為什麼仁寶漲上去之後也不太下跌？除了電腦族群受惠資金湧入之外，3大高股息ETF也相當用力買進。根據2021年年報顯示（2022年還沒出爐），0056是最大戶，持有19.4萬張、比例4.4%；00878則是在第4名位置，持股比例為2.48%；而第9名則是00900（富邦特選高股息30）持股1.18%。不過要提醒的是，0056、00878總資產規模越來越大，因此持股比例及張數有機會「再上一層樓」。

但00900這種就是飄忽不定的籌碼了，或許今年就把仁寶清光也說不定，但就目前狀況而言，仁寶持續上漲除了外資大買之外，如果去認真看投信籌碼其實也不斷往上走，很明顯是來自0056+00878的買盤，等2022年年報公佈就知道。

00878第4大成分股：持股4.2%的廣達（2382）

最近超車鴻海的廣達，氣勢非常旺盛，00878持股廣達9.2萬張已經到排行榜第3，持股比例為2.38%相當高；另外0056也買進第7名的位置，目前持有將近7萬張現股。最近廣達股價狂飆，00878、0056可不只是坐享高股息而已，上漲之後的資本利得肯定也能挹注不少投資績效及淨值。

00878第5大成分股：持股3.85%的聯強（2347）

第5名的是聯強，目前最大股東就是持有26萬張現股的神通電腦，這算是內部人持股。延伸到外部的大股東來看，第2名是00878，持股比例高達7%並擁有11.67萬張現股，第3名則是0056，持股比例為4.69%並握有7.83萬張現股。如果我們將第2、3名合併起來，整體持股比例會達到11.69%，如果這兩檔ETF規模再持續成長下去，那麼未來其實很有機會超越神通電腦，如果真的出現這種狀況，那麽ETF就很有可能開始出現撼動營運及股價的影響力了。

ETF規模越來越大的隱憂？

00878不斷長大到底是好事還是壞事？就悲觀者角度來說，若哪一天高股息ETF開始被散戶大量贖回之後，這些ETF就要被迫賣出成分股，屆時出現「史詩級的崩盤」也不爲過。原因是ETF資金被抽走，成份股被大量賣出，導致這些股票市值大幅衰退，又讓ETF淨值接著受傷，於是投資人看到淨值下跌，又引發第2度的恐慌賣壓，於是ETF資金再被抽走，成分股又被大量賣出...這樣無限循環之下，很有可能引發人踩人的崩盤事件。

但樂觀來看，就會如同目前的市場氛圍，大家持股這些高股息的個股，上漲之後賣掉，轉往更穩健的ETF，而ETF又開始買入這些高股息的公司，於是又帶動股價上漲，因此ETF受惠而拉高淨值，大家心情好了就繼續買更多的ETF，接著ETF又去加碼這些高股息個股…，如果大家投資都能像這樣順利獲利，長期吃到股息或資本利得，這當然是好事一樁，但投資永遠沒有這麼簡單，上面我說的下殺循環，大家也要記得可能會出現，千萬不要真的歐印了這些高股息ETF，而增加更高的風險！

※免責聲明：本文獲得「玩股網」授權，文中所提之個股內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。