庫存待去化 神準Q4迎反轉

網通每股獲利王神準今年首季再發威，樂賺逾半個股本，也讓24日登場的法說會備受市場期待，然謙稱「去年下半年到今年第一季賺的都是機會財」的神準（5388）董事長蔡文河，對未來看法相對保守，強調繼消費市場去年進入修正之後，企業端市場今年也將跟進進入修正，「預期今年各季的表現會比較平，傳統的五窮六絕今年也會發生」。

神準去年獲利大爆發，以EPS 21.7元搶下網通每股獲利王，蔡文河將其歸功於神準經過很長一段時間的產品整合，成功零組件自製率，在別人交不出貨時，得以順利交貨，從而交出了亮麗成績單。

展望今年，蔡文河指出，整體產業景氣從去年開始反轉，由消費性產業開始下修，儘管企業端市場對景氣的反映，一般比消費性市場落後約八到十個月，然自今年第一季開始已見到部分產業開始出現下滑，網路通訊業反應較慢，不過在今年第二季亦已見到大幅修正，目前訂單能見度明顯壓縮，以神準為例，現只剩下三個月，相較於去年長達一年的能見度，相去甚遠。

蔡文河強調，目前客戶端仍有不少庫存待去化，預期景氣要見到反轉，恐怕要等到今年第四季、產業終端順利去化庫存後，才有機會。

雖然神準對今年的展望以「會比較平」作為評語，但在資本支出上，卻依然加碼不手軟，蔡文河指出，2022年資本支出以6.7億元創新高，主要是投在華亞二廠，至於今年，光首季的資本支出就達到2.02億元，另包含華亞二廠SMT組裝線整體投入還要4～5億元金額，合理推估2023年資本支出應會超出2022年。

蔡文河指出，華亞二廠因為缺工、缺料及疫情影響，建廠延遲了一年多，華亞二廠全產能可以建置11條SMT線，基於保守起見，今年將先開5條產線，此5條產線已在今年第一季裝置完成，現已進入試產中。

至於新投資的越南廠部分，會考慮先租後買，方便進行員工訓練，之後會把比較費工的產線移到此處，至於印度辦公室則會由軟體切入，先招募軟體工程師進行研發，未來業務也會陸續進去，另著眼於印度進口稅高達2成，基於競爭力考量，也不排除日後以「印度製造」來搶占內銷市場。