今年以來受惠於利率下降,科技非投資等級債漲幅領先其他信用債券,投信法人指出,科技為主的那斯達克100指數中72%企業已公布財報,且逾8成營收及盈餘與獲利打敗市場預期,美國科技財報優於預期、提振信心,正向看待科技債後續表現。
日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示,美國聯準會(Fed)聲明顯示利率已達高峰,雖然通膨仍處高位,但近期就業市場及經濟成長趨緩,市場預期第三季開始進入降息循環,預期將帶動公債殖利率下滑,同時舒緩高利率的壓力,有助於科技業的成長及獲利表現,並提振非投資等級債券發行市場信心,因此樂觀看待科技債後續表現。
即使面臨3月地區銀行倒閉危機,科技非投資等級債券指數今年以來報酬率仍為正,相較深處於風暴中的銀行非投資等級債券指數同期間的負報酬,表現更加穩健。
就評價面而言,科技債利差較具吸引力,加上科技產業受惠於前瞻性的科技發展趨勢,具有高成長的潛力,且利率調降也有助於緩和企業的償債成本壓力,並引領風險偏好提升,其利差進一步收斂空間可期。
PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民認為,短線雖有銀行流動性問題以及信貸緊縮造成市場波動,但目前的收益率來看,仍可提供抵禦下檔風險的最佳利器,且根據歷史數據分析,若在目前殖利率進場布局非投資等級債,長期持有的勝率及報酬都有相當不錯之水準。
收益優勢是目前投資美元非投資級債的最大吸引力,目前具有高達8%的殖利率,為金融海嘯以來少見布局時點,可望為資產形成保護作用,建議投資人拉長時間,分批布局。
張世民提醒,地區性銀行的發展是目前關注重點,在尚未清楚還有那些未爆彈或對景氣的影響,Fed採取停看聽仍是上策,貨幣政策的穩定對短中期美元非投資級債來說是利多,但前提是銀行問題不能演變影響金融穩定,就現階段而言,息收仍是美元非投資級債主要的報酬來源。
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