能源轉型看智利臉色

新聞提要■全球最大銅生產國智利產量停滯不前，恐無法因應能源轉型過程所需的銅需求。

精句選粹

■A lack of new mining activity has added to worries that there won’t be enough of copper for the energy transition.

全球加速能源轉型帶動銅需求攀升，但銅供應卻持續吃緊。礦業大國智利近日決定將鋰產業收歸國有，以增加對於關鍵礦產的掌控。但該國在增加銅產量方面卻遭遇困難，許多人擔心這恐怕會拖累綠色能源轉型腳步。

在金屬市場，愈來愈多人認為銅的重要性堪比鋰。這成了今年4月底智利首都聖地亞哥登場的世界銅業大會（World Copper Conference）熱門話題，不少人擔憂新的採礦活動銳減，恐加劇銅供應短缺，連帶危及能源轉型目標。

分析師指出，現在問題並不在於銅需求「是否」會暴增，而是「何時」會暴增，後者取決於能源轉型速度快慢。

南美目前主宰銅生產領域，其中智利是全球最大銅生產國。

事實證明，想增加銅產量並不是簡單的任務。這促使該產業出現一波交易收購狂潮，並頻頻警告未來十年恐遭遇嚴重供應短缺。

銅面臨巨大供應缺口

根據諮詢機構麥肯錫（McKinsey）數據顯示，電氣化趨勢恐令2031年前銅每年需求量增加至3,660萬公噸，遠高於預估供給量3,010萬公噸。換言之，屆時將面臨650萬公噸的供應缺口。

國際銅研究組織（ICSG）指出，2021年精煉銅需求約達2,530萬公噸。銅主要用於電網連結、建築營造、電動車與充電基礎設施等。

諮詢機構CRU銅分析師愛德華（Robert Edwards）表示：「銅整體市場相當吃緊。從理論上來看，未來十年將出現相當大的供應缺口。」

大宗商品經紀商Marex市場分析部門主管沃夫（Guy Wolf）認為，銅需求是唯一確定需求會穩定成長的金屬，目前最大問題在於欠缺供應緩衝。沃夫預測，銅價必須漲到每公噸1.5萬美元才能吸引新礦投資。倫敦金屬交易所（LME）期銅目前價格約在9,000美元附近。

政府反對開採衝擊產量

分析師預估，智利與秘魯銅產量提升程度恐怕有限。原因是這些國家的民眾以勞工安全與政府過度掌控礦業資源等理由反對開採，導致當地礦場營運人手吃緊，以及生產速度減緩。

惠譽集團旗下研調機構Fitch Solutions預測，智利2023年銅產量僅能達到570萬公噸，與2020年數據相同。

穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）分析師馬托斯（Barbara Mattos）表示：「我們現在看到秘魯與智利啟動部分採礦項目，這有助於逐漸提高銅供應，但長期而言幫助並不是很大。」

馬托斯指出，目前開採中的新礦品質較低。而這意味著：即便採礦活動維持平穩，銅產量也可能下滑。

投資銀行高盛（Goldman Sachs）分析師瑞樂（Aditi Rai）近日發布報告指出，2020年環保用途約占銅消耗量的4％，此比重2030年時可能攀升至17％。

若全球想實現淨零碳排目標的話，那2030年銅全球需求量可能比前述預測高出54％。