逆勢投資四大疑點 陽明說不清

陽明董事會上周五強行通過造價近300億元的造船案，但包括未補齊懸缺的獨董、形同為韓廠量身訂做標案，且在全球運價走跌時、今年首季獲利只剩去年5％情況下，急著選在船價高檔造船，造的還是非主流的LNG船，至少四大疑點未解，讓人不禁懷疑陽明在急什麼？

陽明造船案決策冗長，主要原因是董事會內部意見兩極，這當然也與LNG船並非主流、毀譽參半有關，最終導致兩位獨董掛冠求去。陽明第一時間說要補選，但卻無疾而終，順理成章讓造船案可跳過審計委員會，直接在董事會挾席次優勢闖關，這招顯有高人指點。

其次，陽明雖採國際招標，外電報導有來自各國多家船廠投標，但因技術含量，最終僅南韓現代重工和大陸揚子江船業入選。但以陽明的公股背景，必須政治正確，要把300億元訂單送給大陸船廠，基本上不可能，這等同讓現代重工自然出線。

最有違常理的，是陽明本月就將召開股東會選出新任獨董，屆時再做重大決議也不遲，但陽明顯然很急，於是在運價走跌、造船價格仍屬高檔時刻撒幣造船，這與業界的決策過程完全相反，況且當全球紛紛改造甲醇船，陽明確還堅守著要造LNG船，也讓人摸不透。

就算陽明的董事會再怎麼沒效率，如今遇到全球風向在轉，應該慶幸因禍得福，轉向評估甲醇船，避免無謂的浪費。但陽明給人的感覺是，下訂LNG船是既定決策，一切的努力都是為了達到目標，流程都是「先射箭再畫靶」，所以硬要走2年前的舊案，非過不可。

這就更不用說，海運榮景已過，運價甚至持續探底，根據陽明上周五公布財報，首季稅後純益34.01億元，年減94.3％，等於僅剩去年同期的5％。即便運價不跌了，推估陽明今年頂多賺個100億元，有必要硬要買船，做這種打腫臉充胖子的花費？這有無完整財務評估？

海運界有個說法，「長榮總在（船價）低檔時造船，陽明則常買在高檔」，暗指兩家在造船的眼光差異甚大。如今運價大跌、船價仍在高檔，陽明竟逆勢大投資，究竟是要延續老看走眼的傳統，還是有不能說的祕密，這300億元如今終於撒出，到頭來又肥了誰？