真航海王！長榮Q1財報洗臉航酸 2數據藏彩蛋 水手直呼：太神了

貨櫃3雄Q1財報全數出爐，大哥長榮稅後純益雖年減95.02％至50.43億元，EPS創9季以來新低，但仍以2.38元稱冠，毛利率為22.2%。有資深水手分析，若扣除認列未分配盈餘稅，首季EPS其實高達6.63元，推估全年有機會賺逾2個股本，加上月成本約185億元，Q2有望續賺，上半年淡季獲利無虞，也讓不少網友直呼：阿榮太神了！

相較長榮EPS以2.36元稱霸，陽明Q1稅後純益34.01億元，季減74.5％、年減94.38％，EPS為0.97元，創10季新低；萬海更是3家唯一虧損者，Q1稅後淨損21.18億元，每股虧損0.75元，除連2季虧，也寫下單季虧損次高紀錄，僅次於2008年第4季的每股虧損0.78元。

有資深水手分析，長榮首季其實不止賺2.38元，因為去年EPS155元扣除70元股息後，未分配盈餘約85元，以今年得繳交5%稅率、Q1提前認列來看，等於先吃掉4.25元，單季實際應賺6.63元。

若Q2獲利與Q1相當，EPS約介於5~7元，Q3進入旺季後為8~10元，Q4下滑至6~8元，全年取中位數後，認為今年全年EPS應該有22元實力。

長榮總經理謝惠全先前曾表示，即使市場對今年海運市況悲觀，上半年來疲弱，多家公司Q1營收重摔6~7成，但強調「競爭力好的公司，還是可以有獲利」，如今Q1財報出爐，不僅符合他當時的預判，也印證長榮獲利確朝正向發展。

還有網友以Q1營收合計557.1億元推算，認為長榮每月成本為185億元左右，根據日前公布的4月營收223億元，推估月賺40億元，Q2應該不用擔心陷入虧損風險。

但也有網友認為，雖然Q1表現優於預期，但Q2起的獲利仍很重要，以目前股價扣掉70元股息後，除息參考價落在82元附近，填息坑很大，能否順利上演除息行情，還是一大考驗。

此外，還要留意SCFI連3周收黑，昨（12）日續跌14.88點至983.41點，周跌1.49％，海運業者透露，歐美客戶庫存尚待消化，貨主態度觀望，船商料將持續調控艙穩價，避免運價破底，現在談景氣復甦言之過早，研判運價恐要等到Q2末，或是Q3才會回溫。

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