景氣漸回溫 台股基金有看頭

美國聯準會（Fed）暗示將停止升息，市場仍期待下半年降息，資本市場仍關注6月會議，加上美國金融業紛擾與美國債務上限議題，恐使短期市場進入震盪，但下半年在預期景氣逐漸恢復之下，股市中長期表現仍應樂觀以待。

日盛MIT主流基金研究團隊表示，美國科技大廠陸續公布財報及展望，可持續關注下游消費性產品的庫存調整，是否能如目前市場預期的於第二季底完成。在美重點公司財報的陸續公布，加上本月FOMC會議結束，市場觀望氛圍逐漸緩解後，台股應有機會出現較明確的方向，下半年在預期景氣逐漸恢復之下，股市中長期表現仍應樂觀以待。

日盛團隊指出，操作策略上將聚焦企業基本面，台股電子業庫存仍以半導體上游較為嚴峻，下游逐漸去化且健全，但需求將因高通膨而稍嫌不如預期，即便最壞情況已過，但復甦會非常緩慢。預期上半年遭遇企業獲利下修雜音、基本面承壓，下半年至明年將顯著好轉，加權指數可望呈現緩步向上攻堅，產業觀察重心將放在AI Server供應鏈，包括矽智財、伺服器、晶圓代工、Switch、光通訊、散熱等優勢焦點族群。

PGIM保德信店頭市場基金經理人柯鴻旼分析，美升息告段落，在高利率環境下，預料美國經濟衰退將延遲出現，也讓市場走勢較第一季保守。但根據統計，在歷年美國經濟衰退後一年，股市多為正報酬，統計1946年以來12次美國經濟衰退後一年，股市平均漲幅達21.3％，若將時間拉長至衰退後三年，平均漲幅更可以達49％之多，且正報酬機率高於9成。

目前市場將焦點轉向今年推出新產品的產業，特別是之前庫存去化較不被看好的顯卡、主機板、PC、面板等，預估落底時間將出現在第三季。柯鴻旼認為，現階段資金重啟輪動，電子權值半導體短暫休息，資金明顯轉進中小型電子股與傳產族群，包括軍工、航太、儲能、觀光零售等，雖然目前大陸經濟回溫與外溢效應不若預期明顯，然逐季走高態勢不變。